复盘2010H1被打断的紧缩周期.pdfVIP

目录 1. 一季度：过热迹象初显，没有躁动的春天5 1.1 一月：调控开始酝酿，紧缩提上日程5 1.2 二月：红包行情送温暖，希腊危机始扩散7 1.3 三月：The only thing certain is uncertainty 11 2. 二季度：地产调控落地，欧债危机爆发 14 2.1 四月：房价向上，股价向下 14 2.2 五月：欧债恶化、进逼德法，二次探底进行中 17 2.3 六月：至暗时刻 21 3. 附录：2010H1 大事记 26 2 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 27 页 简单金融成就梦想 策略研究 图表目录 图 1 ：2009 年最后两个月，CPI、PPI 先后转正并快速上行 5 图2 ：2010 年 1 月，各期限央票利率迅速走高 6 图 3 ：重启IPO 后，资金面压力增大 6 图4 ：2009 年底房价月度环比涨幅逼近 2% ，地产调控的呼声越来越高 6 图 5 ：地产产业链全线走低，包括地产、建材、家电、钢铁等（单位：% ） 6 图6 ：“云计算”成为资本市场热词，浪潮信息领涨，泛科技板块收到市场追捧... 7 图7 ：伴随着《海南旅游岛》规划的出台，海南板块崛起 7 图8 ：2010Q1 唯有 2 月A 股表现优于全球（以 2 月 1 日为基点归一化） 7 图9 ：随着春节的临近，公开市场操作转变为净投放（单位：亿） 8 图 10 ：春节前夕，A 股市场在内外利空下止跌 8 图 11 ：2010 年初的出口结构，约 75%的出口额来自前 5 大类 9 图 12 ：出口增速自2009 年 11 月转正 10 图 13 ：内需旺盛，社零总额同比持续走高 10 图 14 ：消费板块ROE 长期处于上行趋势中 10 图 15 ：消费板块一马