港股顺周期行情逐渐展开.pdfVIP

目 录 1. 港股策略：港股顺周期行情逐渐展开 5 2. 重点关注个股 9 2.1 丘钛科技（1478.HK ）20 年净利大增40%~60% 9 2.2 五菱汽车（0305.HK ）零部件绑定通用五菱，专用车自行发力 10 2.3 瑞声科技（2018.HK ）新起点：镜头盈利拐点 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 策略研究 策略月报 3 图目录 图1 2021 年2 月以来主要指数涨跌幅5 图2 2021 年2 月以来港股各行业涨跌幅5 图3 南下资金月度流入规模5 图4 再通胀预期升温带动大宗商品涨价6 图5 国内PPI 同比于20 年5 月见底回升6 图6 港股周期行业涨幅大于A 股6 图7 AH 材料行业盈利同步复苏7 图8 AH 能源行业盈利同步复苏7 图9 港股周期行业估值低于A 股7 图10 年后南下资金买入港股顺周期资产7 图11 中国香港印花税收入及占政府收入比例8 图12 港股各行业目前相对估值水平8 图13 公司摄像模组月度出货量9 图14 公司指纹识别模组月度出货量 9 图15 公司摄像模组ASP （元）10 图16 公司屏下指纹占比及指纹模组毛利率10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 策略研究 策略月报 4 表目录 表 1 AH 同步上市的周期股的溢价率及涨跌幅8 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 策略研究 策略月报 5 近期，“再通胀”成为全球股市的投资热点，在多重因素推动下铜、石油等全球大宗 商品纷纷涨价，受此影响A 股和港股材料和能源等周期行业大涨，但对比来看港股顺周 期资产的涨幅更大。A 股和港股顺周期资产上涨的逻辑是什么？港股顺周期资产为何能 跑赢A 股？本文将就此话题进行分析。 1. 港股策略：港股顺周期行情逐渐展开 回顾：2 月港股大幅上涨后连续回调。2 月全球市场延续涨势但月末动荡加剧，大 部分全球主要指数都录得正收益。恒生指数在2 月先涨后跌，当月累计涨幅/最大涨幅为 2.5%/ 10.3%。对比其他市场，沪深300 指数2 月累计涨幅/最大涨幅为-0.3%/10.8%， 创业板指为-6.9 %/11.1%，纳斯达克指数为0.9 %/8.4%，标普500 为2.6 %/6.4%，日