消费电子十问十答系列之八.pdfVIP

行业研究丨深度报告 目录 Q ：过去十年中上半年消费电子板块表现如何5 Q ：消费电子板块上半年究竟看什么8 Q ：2021 年消费电子与2018 年有何异同8 Q ：当前消费电子企业的存货是否存在风险9 Q ：消费电子板块是否受益全球经济复苏 12 Q ：从资本开支看消费电子中期成长潜力 13 Q ：如何从估值的角度看消费电子板块性机会 14 Q ：当前时点如何看待2021 年板块投资机会 15 Q ：如何精选消费电子个股 16 Q ：当前消费电子板块有何风险 17 附录：板块行情行业数据 18 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 22 qRmPrPwPqRqQtMpMrOnRqRbRdN6MtRoOmOnMiNrRsRiNrRoPbRnPmPvPrQoQuOnOsP 行业研究丨深度报告 图表目录 图 1：2021 年初至今消费电子回报率排名靠后（截至2021 年2 月19 日收盘）5 图 2 ：消费电子指数2018 年出现较大回调且跑输大盘9 图 3 ：消费电子板块整体存货跌价准备与归母净利润（单位：亿元）10 图 4 ：消费电子板块平均存货周转天数（算数平均值，剔除ST 公司，单位：天）10 图 5 ：消费电子板块存货与营业收入总规模（单位：亿元） 11 图 6 ：消费电子板块当季度存货同比增速与下一季度营业收入同比增速差值 11 图 7 ：中国市场4G 智能手机与5G 智能手机三年累计渗透率13 图 8 ：消费电子板块资本开支与折旧摊销（单位：亿元）13 图 9 ：电子板块子行业资本开支/折旧摊销横向对比14 图 10：2010-2014 年消费电子板块PE TTM （横轴）与未来一年回报率（纵轴）14 图 11：2015-2019 年消费电子板块PE TTM （横轴）与未来一年回报率（纵轴）15 图 12：iPhone 历史出货量（单位：百万台）16 图 13：笔记本电脑出货量预测（单位：百万台）16 图 14：消费电子板块市盈率（TTM）18 图 15：近20 个交易日消费电子板块涨幅前十18 图 16：近20 个交易日消费电子板块跌幅前十18 图 17：消费电子与其他行业板块近20 个交易日涨跌幅比较（算数平均值）19 图 18：消费电子与其他行业板块年初以来涨跌比较（算数平均值）19 图 19：国内智能手机月度出货量（单位：万台）20 图 20 ：国内5G 智能手机月度出货量（单位：万台）20 图 21 ：2020 年Q4 全球PC 市场分品牌出货量（单位：百万台）21 图 22 ：2020 年全球PC 市场分品牌出货量（单位：百万台）21 图 23 ：2020 年Q4 全球平板电脑市场分品牌出货量（单位：百万台）21 图 24 ：2020 年全球平板电脑市场分品牌出货量（单位：百万台）21 表 1：2011-2020 年第一季度消费电子零部件与其他行业平均涨跌幅比较（均为CJSC 行业分类，算数平均值）5 表 2 ：2011-2020 年第二季度消费电子零部件与其他行业平均涨跌幅比较（均为CJSC 行业分类，算数平均值）6 表 3 ：2011-2020 年第一、第二季度消费电子零部件与其他行业平均涨跌幅排名（数据取自前表）7 表 4 ：2021 年全球智能手机出货量有望实现两位数增长（单位：千台）12 表 5 ：消费电子标的梳理（单位：亿元）17 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 22 行业研究丨深度报告 Q ：过去十年中上半年消费电子板块表现如何 2021 年开年至今已历时一个半月，电子板块表现在全部长江一级行业分类中较弱。而 消