A股策略报告：全球经济复苏预期增强，多板块产品涨价延续.pdfVIP

目 录 一、全球疫情拐点已现，经济复苏预期增强3 二、国际及国内流动性拐点未至4 （一）国际流动性与美长债利率4 （二）国内流动性与央行货币政策5 三、通胀再起条件仍然不足，大宗商品受益于供给短缺6 四、各板块涨价分析7 （一）有色金属：全球流动性持续加码通胀归来7 （二）石油化工：油价回归下的石化周期改善和供需错配产品投资机会9 （三）水泥：春季开工提前，水泥行业旺季来临 11 （四）交通运输：经济复苏预期下大宗商品需求提升，散运市场表现强韧 13 （五）电子：电子需求持续向好，涨价行情有望延续 15 （六）家用电器：白电价格上涨趋势有望延续 19 （七）农林牧渔：关注非瘟疫情态势，猪价均值或抬升21 插 图 目 录23 表 格 目 录24 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 A 股策略专题 一、全球疫情拐点已现，经济复苏预期增强 全球疫情拐点已现，经济复苏的预期增强。新冠疫苗接种放量，新增确诊病例顶部已现。 2021 年初至今，全球新冠疫苗每百人接种量从0.13 剂次快速增长至2.67 剂次，增幅超20 倍。 随着疫苗的顺利接种，全球每日新增确诊也出现顶部，自1 月下旬起便呈现震荡回落的态势。 我们认为，疫苗接种量会延续高增长态势，全球疫情也有望逐步得到控制，经济复苏的预期会 不断增强并得到验证。 图1：新冠疫苗接种放量，新增确诊病例顶部已现 图2：发达国家每百人新冠疫苗接种剂次整体高于发展中国家 全球:确诊病例:新冠肺炎:当日新增 每百人新冠疫苗接种量:全球 90 1000000 3 900000 80 3 800000 70 700000 2 60 600000