买方投顾如何通过控制风险与筛选基金做到“稳稳的幸福”.pdfVIP

内容目录 1. 基金投顾 3 1.1. 基金投顾组合与公募FOF 的差别 3 2. 基金投顾组合运作细节——以“我要稳稳的幸福”为例 4 2.1. 稳稳的幸福历史业绩表现4 2.1.1. 区间整体表现：风险调整后收益突出4 2.1.2. 分年度业绩表现：每个年度都取得了正收益，波动率控制在3% 以内 5 2.1.3. 权重配置比例穿透：2018 年之前仓位积极，之后仓位稳健 5 2.2. 稳稳的幸福具体持有基金 6 2.3. 稳稳的幸福选基能力 9 图表目录 图1：有阶段性弱势及震荡期，整体战胜比较基准4 图2 ：2018 年之前超配权益，2018 之后保持稳健权益比例低于比较基准 5 表 1：获得基金投顾业务资质机构一览表 3 表2 ：“我要稳稳的幸福”组合风险调整后收益突出4 表3 ：波动率控制优秀，2018 年取得正收益 5 表4 ：“我要稳稳的幸福”持有基金基本信息、持有情况及持有收益率、收益贡献比例 6 表5 ：“我要稳稳的幸福”持有基金任职以来业绩表现 8 表6 ：“我要稳稳的幸福”持有基金持有期间业绩表现明细 10 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/12 [table_page] 公募基金专题报告 1. 基金投顾 自2019 年底开始试点的基金投顾业务已走过一周年，目前已有三批共18 家机构获得了 基金投顾业务资质。该项业以帮助非专业投资者提升基金投资体验为目标，解决目前市场普 遍存在的“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点。目前投顾业务主要的开展方式是在授权范围向 投资者提供基金投资组合策略建议，代客户做出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策， 并代客户执行基金产品的申购、赎回、转换等交易申请。其中以基金组合的形式来满足投资 者特定投资目的形式被广泛采用，此类基金投顾基金组合与公募FOF 组合具有很多相通之处， 下文将从FOF 组合分析的角度出发，对基金投顾的运作做出解析。 1.1. 基金投顾组合与公募FOF 的差别 如果我们选择性忽略公募FOF 除公募基金产品之外还能少量投资于股票、债券这一差别， 基金投顾组合与公募FOF 同样是以打造一个基金组合的形式为投资者实现投资管理。两者的 核心差别在于基金投顾是一个白盒策略，而公募FOF 近似一个黑盒策略。 公募FOF 会定期对持仓进行披露，并不是一个完全的黑盒，但是相对于基金投顾完全透 明的组合，其定期持仓披露所提供的信息量、信息有效性要低不少。特别是对于权益基金仓 位不高的稳健型FOF，其权益基金具体配置情况在季度前十大持基中不容易浮现，但却又是