股债商价格走势判断：经济周期的下半场.pdfVIP

内容目录 1.先行指标的走弱意味着我们进入了经济周期的下半场 3 1.1 怎么划分经济周期是一个值得思考的问题 3 1.2 先行指标对于经济周期的重要性提升 3 1.3 中国经济先行指标走弱 4 2.经济周期下半场的资产表现 5 2.1 权益市场 5 2.2 债券市场 7 2.3 商品市场 8 3.结论 8 图表目录 图1：曾经美国经济周期差不多就是耐用品周期 3 图2 ：1980 年之后美国经济周期显然平缓了很多 4 图3 ：先行指标已经走弱 4 图4 ：信贷脉冲指标也可能已经见顶 5 图5 ：2006 5 图6 ：2009 6 图7 ：2016 6 图8 ：当下 7 图9 ：十年期国债收益率在标定区间内往往出现一个顶部 8 图10：商品价格在标定区间内往往出现一个上行和一个顶部 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 11 1.先行指标的走弱意味着我们进入了经济周期的下半场 1.1 怎么划分经济周期是一个值得思考的问题 在 1980 年代之前，以美国为例，美国的经济周期实际上就是耐用品的周期。 图1：曾经美国经济周期差不多就是耐用品周期 25