医疗信息化行业：下跌逻辑打破，DCF分子端改善，市场表现有望延续.pdfVIP

目 录 1. 下游需求驱动医疗 IT 板块“下跌”与“回升4 1.1 过去一段时间医疗it 板块止跌回升4 1.2 下跌深层原因：下游需求不及预期4 1.3 回升原因剖析：业绩企稳带来估值修复，订单改善预示景气度回归6 1.3.1 业绩面：整体企稳6 1.3.2 订单面：整体持续回暖，龙头略有差异6 1.3.3 政策面：前期政策持续跟进，重点关注医保支付和互联网医疗8 2. 行业长期发展向好，看好龙头公司市场表现9 2.1 电子病历、互联网医院、医保IT 驱动行业发展9 2.2 参照美国经验，龙头在重点领域市占率有望提升11 2.3 云化提升龙头竞争力，行业格局将进一步优化12 2.3.1 竞争力诉求引导企业走向云化12 2.3.2 医疗云优化行业格局，扩张规模13 2.3.3 医疗云加速医联体和互联网医疗发展进程14 3. 相关标的14 3.1 卫宁健康14 3.2 创业慧康15 3.3 久远银海15 3.4 万达信息15 4. 风险提示15 5. 相关报告汇总15 插图目录 图1： 医疗IT 公司过去 250 交易日刨除最近20 个涨跌幅4 图2： 医疗IT 公司过去 120 个交易日刨除最近 20 个涨跌幅4 图3： 医疗IT 公司过去 20 个交易日涨跌幅4 图4： 医疗IT 公司过去 5 个交易日涨跌幅4 图5： 2020Q1 卫生及 IT领域固定资产同比大幅下降6 图6： 8 家医疗it公司 20 年订单情况汇总7 图7： 卫宁健康20 年订单情况7 图8： 创业慧康20 年订单情况7 图9： 万达信息20 年订单情况8 图10： 久远银海20 年订单情况8 图11： 我国医疗信息化历程9 图12： 2020-2024 年中国医疗行业 IT 支出市场预测分析10 图16： 2017 年我国医疗信息化市场集中度不高13 图17： 预计 PACS 企业数量将从现在300 多家下降到20 家13 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东兴证券深度报告 P3 DONGXING SECURITIES 医疗信息化行业：下跌逻辑打破，DCF 分子端改善，市场表现有望延续 图18： 2017-2021 年中国医疗云市场规模、增速及云计算市场增速13 图19： 卫宁WiNEX 医疗云对应PaaS层支持互联网医疗服务14 表格目录 表 1： 医疗IT 公司财务数据连续不及预期5 表 2： 20 年疫情对主要医疗 IT公司影响5 表 3： 医疗IT 龙头公司20 年业绩预告及核心业务表现6 表 4： 近半年医疗 it 政策一览8 表 5： 医疗IT 领域主要细分赛道一览11 敬请参阅报告结尾处的免责声明