银行息差和不良率改善，企业中长期贷款表现靓丽.pdfVIP

目 录 一、银行业定位：金融市场参与主体，具有信用创造职能2 （一）金融在经济中的核心职能在于资源配置，有效满足社会再生产中的投融资需求2 1.金融系统通过资金融通将资源配置到优质企业和部门，支撑经济稳健高质量增长2 2.金融机构需持续深化改革创新业态，以适应经济结构和发展模式的变革2 （二）当前社会融资结构尚未发生根本性转变，银行业在金融资源配置中仍起主导作用2 1.实体经济80%以上资金依旧来自间接融资，银行业是企业融资的核心渠道2 2.金融体系基础制度建设仍有待进一步完善，以拓宽实体企业融资渠道3 二、银行业在资本市场中的发展情况3 （一）上市家数38 家，流通市值占比有所回升3 （二）年初至今板块表现强于沪深300，估值处于历史偏低位置5 三、社融表现超预期，银行业息差与不良率整体改善6 （一）货币政策延续稳健，银行互联网贷款监管指标细化6 1.货币政策稳字当头，巩固贷款实际利率下降成果6 2.商业银行互联网贷款监管细化完善,助力业务健康发展6 （二）社融表现超预期，企业中长期贷款增量明显7 1.信贷投放和表外融资大幅增长是社融表现超预期的主要因素7 2.居民短贷和中长期贷款实现改善，企业中长期贷款表现靓丽8 （三）MLF 操作利率不变，2 月LPR 环比持平9 （四）行业NIM 企稳回升，资产质量整体实现优化10 1.银行业绩边际持续改善，净息差企稳回升10 2.银行资产质量整体实现优化，股份行、城商行和农商行不良率下行11 四、金融科技变革升级业务模式，重塑行业竞争格局12 （一）传统业务模式下行业成长空间有限，业务模式转型迫在眉睫12 1.存款业务增长动力不足，空间受挤压12 2.贷款业务结构无法满足经济动能转换的需求13 3.中间业务发展程度不足，收入结构亟待优化13 （二）利率市场化程度不足叠加综合服务能力欠缺，导致商业银行议价能力薄弱15 1.负债端议价能力减弱：财富管理市场迅速发展，银行存款类产品竞争力不足15 2.LPR 定价改革，资产端收益率承压15 （三）电商、非银机构及外资银行等外部竞争者潜入加剧，银行业面临客户流失危机16 （四）技术革新：金融科技兴起，有望重塑行业竞争格局17 五、行业面临的问题及建议18 （一）现存问题18 （二）建议及对策18 六、投资建议及股票池19 七、风险提示19 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 行业动态报告/银行业 一、银行业定位：金融市场参与主体，具有信用创造职能 （一）金融在经济中的核心职能在于资源配置，有效满足社会再生 产中的投融资需求 1.金融系统通过资金融通将资源配置到优质企业和部门，支撑经济稳健高质量增长 金融的核心功能是为实体经济主体再生产提供合理有效的资源配置。金融系统通过将闲 散的可投资资金整合，引导其有序地流向实体产业，满足企业和个人的投资需求；金融系统为 企业提供融通资本、投资渠道、金融信息、风险管理等工具，满足企业的融资和再生产需求。 高效的金融体系能够通过风险信息的反馈，降低投资者交易和监督成本，引导资源由低效率组 织机构向优质组织机构转移，通过优胜劣汰机制，提高服务实体经济质量。 2.金融机构需持续深化改革创新业态，以适应经济结构和发展模式的变革 党的十九大报告指出，“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，“必须坚持 质量第一、效益优先，以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、