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目录 碳中和全景图 1 碳中和实现路径 2 能耗“双控”、碳交易与绿色金融是三大主要抓手 3 四大产业展望及相关标的 3 风险因素 5 插图目录 图1：碳中和全图景1 图2 ：2060 年实现碳中和的路径2 图3 ：2020-2060 年中国一次能源消费结构变化预测3 表格目录 表1：细分行业影响、趋势展望及相关标的4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 主题：“碳中和”全景图｜2021.3.3 ▍ 碳中和全景图 实现碳中和的坚定决心将深刻影响中国的能源结构、工业生产与消费方式。实现碳中 和的关键，在于使占85%碳排放的化石能源实现向清洁能源的转变。2020 年非化石能源 占比约为16.4%，预计2030 年将达到26.0% ，2060 年接近100%。增量主要由光伏风电 贡献。 实现碳中和的途径主要包括：电力生产清洁化，发展氢能源，交通和工业的电动化/ 氢能化及碳捕捉四个方面。我们预测2060 年的中国将有以下变革： 第一，借助光伏、风电装机增长，电力系统将实现完全脱碳； 第二，氢能源将实现全面商业化，特别是在航空等领域； 第三，钢铁、建材、交通等能源消费部门，将进行大规模的电动化和氢能化改造； 第四，碳捕捉是实现雄伟目标的关键拼图。 图1：碳中和全图景 资料来源：Wind ，中信证券研究部绘制 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 qRtQpRzQmNrRsNtQpQqMnM6McMaQoMqQtRoPlOmMsRfQnNnR7NoMpOvPnMoQuOnPtR 主题：“碳中和”全景图｜2021.3.3 ▍ 碳中和实现路径 预计2030 年中国碳排放将达到 116 亿吨的峰值，是实现碳中和的关键里程碑。未来 十年，非化石能源将首次成为增量能源需求的主力。 预计从 2020-2030 年，我国能源消费总量将增长 20% ；非化石能源是满足这部分增 量需求的关键，占一次能源比重将从16.4%上升到26.0% ，其中光伏、风电潜力最大；化 石能源占比将从83.6%下降至74.0% ，其中煤炭、石油和天然气消耗总量分别于2025 年、 2030 年和2040 年达峰。 图2 ：2060 年实现碳中和的路径 资料来源：中信证券研究部 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2