全市场估值水平概览.pdfVIP

1 A股市场表现情况 2 全部A股估值情况 CONTENTS 3 A股分板块估值情况 目录 4 A股分行业估值情况 5 美股及港股估值情况 核心要点 • 节后市场有风格切换的迹象，中证500等中小盘指数表现远好于大盘指数，随着大商品周期预期的确认，化工及有色 等顺周期板块表现突出，同时，债市经历近8年来最差开局后，10年期国债收益率逼近3.3% 。我们认为，从中长期来 看，商品大周期的来临将影响A股部分公司的盈利预期，同时债市收益率提升将影响股票估值水平，国内部分高确定 性蓝筹股在经历数年的上涨后，估值水平或已缺乏安全边际。 • 市场风格：稳定类个股表现较好 • 二八转换：小盘指数表现较好 • 指数估值：整体估值合理。 • 行业估值： • 从PE来看：休闲服务和食品饮料的行业估值明显高于历史均值 • 从PB来看：休闲服务、食品饮料和家用电器的行业估值明显高于历史均值 • 行业估值偏离度：食品饮料估值仍最高，银行/采掘/化工等行业可关注 风险提示：中美摩擦加剧，流动性不及预期，市场大幅波动 qRnOqOxOrQmMrOnOqPmQoP8O8Q6MsQqQtRoPfQpPnPiNsQoN9PmOoNxNtOoPMYoOxP 一、A股市场表现情况 上周A股指数中，中证500表现相对较好：2.73%，创业板综表现相对较差：-3.75% 近一月A股指数中,上证50表现相对较好:4.96%,创业板综表现相对较差:-0.52% 上周两市总成交额21277.62亿元，日均交易量较上周显著增长。 数据来源：Wind 、华鑫证券研发部 一、A股市场表现情况 上周市场风格上来看，稳定表现相对较好：4.74% ，消费表现相对较差：-1.71% ; 上周二八转换上来看，小盘指数表现相对较好：2.86%，大盘指数表现相对较差：0.49% 数据来源：Wind 、华鑫证券研发部 二、全部A股估值情况 上周 变化情况 前周 全部A股PE(TTM) 24.49 ↑ 23.16 全部A股剔除金融服务业PE(TTM) 41.37 ↑ 38.89 全部A股 • +1SD：22.30 • 均值：17.95 • -1SD ：13.60 全部A股(非金融) • +1SD：38.09 • 均值：29.14 • -1SD ：20.20 数据来源：Wind 、华鑫证券研发部 二、全部A股估值情况 上周 变化情况 前周 创业板 106.09 ↑ 102.12 中小企业板 54.51 ↑ 51.33