国际经济学(萨尔瓦多)第10版课件.pptVIP

2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 第10章 外汇与外汇市场、汇率决定 外汇与汇率 汇率决定理论 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 第一节 外汇与汇率 一、外汇定义及其作用 二、汇率定义及汇率标价法 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 一、外汇的定义及作用 外汇概念:货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以用作支付使用的国际支付手段或债权。 外汇的作用:购买手段、支付手段、储备手段 国际储备及最佳外汇储备规模:三个月的的进口支付水平;10%的国内生产总值;外债余额的30%等 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 二、汇率（Exchange Rate ) 是以一国货币表示的另一国货币的价格,或把一国货币折算成另一国货币的比率,也称汇价、外汇牌价或外汇行市。 汇率的标价方法 直接标价法（Direct Quotation）: 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准,折算为本国货币来表示其汇率。 间接标价法（Indirect Quotation）: 间接标价法则是以一定单位的本币为基础，用外国货币来表示本国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的本币价格。 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 汇率种类 固定汇率、浮动汇率 官方汇率和市场汇率; 基本汇率和套算汇率; 买入汇率、卖出汇率和中间汇率; 开盘汇率和收盘汇率。 即期汇率和远期汇率； 名义汇率、实际汇率； 单一汇率和复汇率； 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 即期汇率和远期汇率 外汇交易达成后,在成交后两个工作日内完成货币的 收付,称之为即期交易,所采用的汇率即为即期汇率; 当前签订的一份合约，规定在未来的某一天以今天商定的汇率交易外汇。合约中规定的汇率就是远期汇率。 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 名义汇率 实际汇率 名义汇率又称“市场汇率” ,是随外汇市场上外汇供求变动而变动的外汇买卖价格。不能反映两国货币的实际价值。 实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率, R = eP*/P e为直接标价法的名义汇率,即用本币表示的外币价格，P*为以外币表示的外国商品价格水平，P为以本币表示的本国商品价格水平。 实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 The Foreign Exchange Market Market Organization Commercial banks Corporations Nonbank financial institutions Central banks Arbitrage Cross Rates Forward Exchange Market Forward and spot rates Interest rate parity Speculation Hedging 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 “Freak Situation” Schema 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 Financing Foreign Trade Example 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 第二节、汇率决定一般理论 传统理论 铸币评价说 国际借贷说 传统购买力评价说 汇兑心理说 战后汇率决定理论 流动资产选择说 目标汇率说 货币主义汇率理论 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 一、 铸币平价理论 ? 两种货币的含金量之比称为铸币平价（Mint Par） ? 铸币平价是金铸币本位制下汇率决定的基础。实际汇率围绕铸币平价的一定的界限上下波动。这个界限就是黄金输送点。 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 二、国际借贷论 代表人物 葛逊（G.L.Goschen） 时间1861,代表作《外汇论》 主要观点:汇率由外汇的供求决定的,外汇供求由国际收支（实际收支阶段的对外债权和债务, 即流动借贷）引起的。 2021/3/23 * CUEB-国际经济学 第一章 导论 一、购买力平价理论的主要内容 瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔（Gustar Cassel）,1922年发表了《1914年以后的货币与外汇理论》,提出了购买力平价理论（The Theory of Purchasing Power Parity）,又简称“PPP理论” 三 传统的购买力平价理论