智能诊断方兴未艾，ADAS领域风起云涌.docxVIP

目录 行业概览：智能诊断是汽车后市场核心产品，ADAS 助推行业成长 1 汽车综合诊断市场：车型通信协议和数据的积累是核心壁垒，行业成寡头垄断局面 2 市场情况：行业规模稳步增长，国内第三方维修需求后续预计将大增 2 核心壁垒：车型覆盖率构成极高进入壁垒，中国公司产品迭代速度更快 5 TPMS 市场：汽车诊断刚需，集成能力强者为王 9 驱动因素：美、欧、中相关政策陆续出台，TPMS 成为刚需 9 格局分析：诊断仪+传感器一体化厂商具备优势，后装市场爆发可期 10 ADAS 市场：标定产品配套 ADAS，市场极具潜力 13 市场情况：ADAS 市场空间广阔，标定产品有望高速增长 13 壁垒分析：广度+精度+速度，三大壁垒助力产品打入市场 15 软件升级服务：云服务构筑行业长期现金牛 17 相关公司梳理 18 道通科技：汽车诊断行业龙头，倡导精益产品文化 18 元征科技：汽车诊断设备综合服务商 25 风险因素 26 投资建议 27 插图目录 图 1：典型简易诊断仪读码卡产品 2 图 2：典型汽车智能诊断电脑产品 2 图 3：全球汽车后市场行业空间（单位：亿元） 3 图 4：美国和中国汽车后市场行业空间（单位：亿元） 3 图 5：海外汽车后市场故障诊断设备行业空间（单位：亿美元） 3 图 6：道通科技研发投入情况 6 图 7：道通科技 2019 年员工专业结构 6 图 8：道通科技 2019 年研发人员学历结构 6 图 9：道通科技产品迭代进程 8 图 10：TPMS Sensor（胎压传感器） 9 图 11：TPMS 系统诊断匹配工具 9 图 12：全球 TPMS 市场规模（单位：亿美元） 10 图 13：道通科技 TPMS 传感器主张“每家汽修厂，一个传感器” 12 图 14：道通科技 TPMS 产品单价（单位，元） 13 图 15：道通科技 TPMS 产品销量（单位：个） 13 图 16：道通科技 TPMS 不同地域销售占比 13 图 17：道通科技 TPMS 不同地域销售情况（单位：亿元） 13 图 18：中国 ADAS 市场规模（亿元） 14 图 19：ADAS 系统渗透率变化曲线 14 图 20：MaxiSys ADAS MA600 功能介绍 16 图 21：典型 ADAS 标定产品 17 图 22：典型 ADAS 标定产品标定主架 17 图 23：道通科技软件升级服务收入（单位：亿元） 17 图 24：道通科技股权结构及子公司 18 图 25：道通科技发展历程 20 图 26：2019 年公司产品结构 21 图 27：2019 年公司不同区域销售额占比 21 图 28：汽车综合诊断产品营收情况 21 图 29：TPMS 产品营收情况 21 图 30：软件升级服务营收情况 21 图 31：“两横三纵”产品与技术体系 22 图 32：公司五大核心系统 22 图 33：2016 至 2019 年公司营收情况 24 图 34：2016 至 2019 年公司净利润情况 24 图 35：同行业毛利率比较 24 图 36：同行业净利率比较 24 图 37：2016 年至 2019 年公司经营性净现金流情况（单位：亿元） 25 图 38：2016 年至 2019 年公司负债率情况（%） 25 图 39：2015-2020H1 元征科技营业收入及增速 26 图 40：2015-2020H1 元征科技净利润及增速 26 表格目录 表 1：汽车故障检测产品价位对比 4 表 2：汽车故障诊断仪市场玩家对比 5 表 3：道通科技数据获取方式 7 表 4：行业内公司高端诊断产品比较 7 表 5：行业内公司中端诊断产品比较 7 表 6：各国 TPMS 相关政策 9 表 7：全球汽车后市场 TPMS 行业空间测算 10 表 8：TPMS 诊断匹配工具竞争情况 11 表 9：TPMS 胎压传感器竞争情况 11 表 10：全球 ADAS 标定产品市场规模预计 15 表 11：ADAS 标定产品对比 15 表 12：道通科技股权激励方案 19 表 13：道通科技产品分类 20 表 14：通用底层架构支撑三大产品体系 23 表 15：元征科技产品分类 25 ▍ 行业概览：智能诊断是汽车后市场核心产品，ADAS助推行业成长 汽车后市场是指汽车销售以后，围绕汽车使用过程中的各种服务，它涵盖了消费者买车后所需要的一切服务，也就是说，汽车从售出到报废的过程中，围绕汽车售后使用环节 中各种后继需要和服务而产生的一系列交易活动的总称。汽车后市场最早的分类是以汽车整车销售的前、后