奈雪引领高端现制茶饮，场景营造中寻觅品牌差异点.docxVIP

内容目录 高端现制茶饮领先品牌，奈雪的茶专注提供茶饮生活新方式 5 先发优势迅速扩张门店网络，创新产品营销打造生活方式品牌 5 首创茶饮+软欧包，布局一二线城市，广泛连锁网络助力市占率领先 5 股权结构较为稳定，股权激励覆盖人员广 7 募资扩张茶饮店网络，推进数字化，加强供应链及渠道建设 7 扎根于中国悠久茶文化，现制茶饮蓬勃发展焕发生机 9 现制茶饮升级创新打造饮茶新方式，高端茶饮脱颖而出蓬勃发展 9 高端茶饮店强调品牌价值，壁垒明显竞争集中，聚焦一二线城市 11 新式茶饮头部品牌受青睐，且资本开始兼顾腰部品牌 13 多维度创新引领高端茶饮，奈雪从场景中寻找差异点 15 营造舒适社交场所重塑茶饮体验，创新营销及会员体系提高顾客忠诚度 15 快速扩张覆盖广泛消费场景，新店型提升经营效率触达更多消费者 16 高效供应链管理保障优质产品，强大研发能力引领茶消费风潮 19 专注数字化运营提高运营效率，深厚人才库助力公司成长 22 门店网络扩张，营收增幅较大，盈利能力提升 23 收入端：营收增长明显，现制茶饮贡献营收超 7 成 23 成本端：现制茶饮毛利率稳中有升，综合毛利率受烘焙等影响略有下降 24 费用端：管理能力提升，期间费用率下降 24 利润端：亏损不断收窄，盈利能力提升 26 资产端：负债率保持高位，短期偿债能力回升 26 现金流稳步增长 27 风险提示 28 图表目录 图 1：奈雪的茶发展历程可以划分为三个阶段 5 图 2：奈雪的茶收入以茶饮为主，烘焙产品为辅 6 图 3：奈雪的茶门店分布以一二线城市为主 6 图 4：奈雪的茶门店网络广阔 6 图 5：奈雪的茶市占率排第二（按收入口径） 7 图 6：奈雪的每单销售额位列茶饮品牌之首 7 图 7：奈雪的茶股权结构集中稳定（截至最后实际可行日期） 7 图 8：2010-2019 年中国茶叶消费量持续增长 9 图 9：按零售消费价值计中国茶市场的市场规模持续增长（十亿元） 9 图 10：中国现制茶饮行业历经三个时代 9 图 11：新式茶饮品牌代际对比 10 图 12：2015-2025 年(E)中国高端现制茶饮店由现制茶饮产生的零售消费总值（单位：人民币十亿元） 10 图 13：2015-2025 年(E)中国高端现制茶饮店由交叉消费产品产生的零售消费价值（单位： 人民币十亿元） 11 图 14：新式茶饮的组合 11 图 15：新式茶饮相较传统茶饮的升级创新 11 图 16：新式茶饮行业头部品牌城市分布（统计时间：2020 年 4 月，单位：家） 13 图 17：2015 年至 2015 年（估计）中国现制茶饮产品外卖的零售消费价值（单位：人民币十亿元） 13 图 18：奈雪的茶茶饮店典型布局 15 图 19：奈雪的茶与亚朵跨界联名营销 15 图 20：奈雪的茶与人民日报的营销 15 图 21：奈雪的茶通过移动端下达的外卖订单占比持续上升 16 图 22：通过移动端下达的外卖订单收益占比提升至 33? 16 图 23：奈雪的茶门店网络迅速扩展（单位：间） 17 图 24：奈雪的茶门店日均销售额有所下滑（单位：千元） 17 图 25：二线城市每日订单量更高（单位：个） 17 图 26：一线城市每笔订单平均销售额同比上升（单位：千元） 17 图 27：奈雪的茶深圳门店不断增长 17 图 28：深圳单店平均日销售额维持稳定 17 图 29：奈雪的茶同店销售一线城市恢复最好（百万元， ） 18 图 30：2018-2019 年奈雪的茶同店利润率维持稳定 18 图 31：深圳奈雪 PRO 茶饮店 18 图 32：奈雪 PRO 茶饮店主要位于一线城市（单位：间） 18 图 33：前五大供应商采购额占比约 25? 20 图 34：全供应链的品控管理 20 图 35：奈雪的茶产品矩阵 21 图 36：奈雪的茶信息集成平台提高运营效率 22 图 37：奈雪的茶近三年营收情况 23 图 38：奈雪的茶分品牌营收情况 23 图 39：奈雪的茶茶饮店营收渠道情况 23 图 40：奈雪的茶现制茶饮占营收比超 70? 24 图 41：奈雪的茶分产品营收情况 24 图 42：毛利率近年来有所下降 24 图 43：现制茶饮毛利率稳定，烘焙及其他产品毛利率下降 24 图 44：奈雪的茶职工薪酬占收入比例下降 25 图 45：奈雪的茶租金成本控制得当 25 图 46：奈雪的茶广告和产品促销开支费用率略有下降 25 图 47：奈雪的茶服务费用率有所提升 25 图 48：奈雪的茶财务费用率相对稳