【影视综艺娱乐-研报】传媒行业月度报告：2020全年电影市场稳中向好，游戏研发与渠道博弈加剧-20210106-财信证券-16页.pdfVIP

证券研究报告 行业月度报告 传媒 2020 全年电影市场稳中向好，游戏研发与渠道博弈加剧 2021 年 01 月06 日 2019A 2020E 2021E 重点股票 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级 同步大市 三七互娱 1.00 33.17 1.3 25.52 1.47 22.56 推荐 评级变动： 维持 完美世界 0.78 38.71 1.26 23.96 1.55 19.48 推荐 吉比特 11.26 37.26 14.05 29.86 17.91 23.43 谨慎推荐 行业涨跌幅比较 万达电影 -2.28 -8.74 -0.69 -28.88 0.68 29.31 推荐 横店影视 0.49 37.45 -0.23 -79.78 0.52 35.29 谨慎推荐 传媒 沪深300 27% 光线传媒 0.32 37.75 0.12 100.67 0.37 32.65 谨慎推荐 20% 分众传媒 0.27 38.52 0.54 19.26 0.69 15.07 推荐 13% 6% 资料来源：贝格数据，财信证券 -1% 投资要点： -8% -15% 市场回顾：2020 年 12 月，传媒 （申万）指数下跌4.97% ，相对上证综 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 指、沪深300、创业板指、中小板指分别变化-7.36pct 、-10.03pct、-17.67pct % 1M 3M 12M 和-10.53pct，涨跌幅居申万28 个子行业中第23 名。 传媒 -7.78 -9.81 0.14 估值方面：截至 12 月31 日，传媒（申万）板块整体估值29.36 倍（前 沪深300 5.97 17.03 30.01 值 30.02 倍），位于 2010 年以来的历史后 20.83% 的分位；相对沪深 300 的估值为1.29 倍，低于历史中位数2.02 倍。 杨甫