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中国商业银行流动性过剩对策研究 摘要间接融资带给人们的惯性思维是将国民剩余部分储 存到银行，从而带来了中国长期持久的高储蓄率，大量的资金 汇集到银行在大量后续资金来源充足的前提下，资金运用不 讲效益、不计成本、不担风险、以行政管理为主，大量的资金 配置于无效的生产经营中，造成银行业长期以来的不良资产 的堆积通过宏观和微观层面对我过商业银行流动性过剩现象 作出原因分析阐述流动性过剩对商业银行的影响及提出相应 对策 关键词商业银行；流动性过剩；风险累积；经营模 式 长期以来中国国民经济的发展所需的资金基本上是 依托于银行业的贷款银行业的贷款占整个社会融资的90%以 上除了银行业的融资外其他融资渠道非常狭窄尽管改革进行 了近三十年但目前直接融资的渠道还是相当有限间接融资带 给人们的惯性思维是将国民剩余部分储存到银行，从而带来 了中国长期持久的高储蓄率大量的资金汇集到银行在大量后 续资金来源充足的前提下资金运用不讲效益、不计成本、不 担风险、以行政管理为主大量的资金配置于无效的生产经营 中造成银行业长期以来的不良资产的堆积 一、中国商业银行流动性过剩现象分析 （一）宏观层面 1?广义货币供应量与狭义货币供应量持续背离 2005M2连续数月超过预期15%的增长率M2与Ml增速从年初 3. 3%增长到年末的5. 8%2006年8月末M2余额为32. 79万亿 元同比增长17.6%增速比上年多2.94个百分点Ml余额为 11.48万亿元增速比上年低1.8个百分点2008年3月末M2 余额为42. 31万亿元,同比增长16. 29 %增幅比上年末低0.45 个百分点比上月末低1. 19个百分点;Ml余额为15. 09万亿元 同比增长18. 25 %增幅比上年末低2. 80个百分点 2?货币市场利率持续走低2005年3月以来整个货币 市场利率持续走低其中银行间市场同业拆借利率从最高位的 2. 18%下降到最低位1. 11%左右；年末质押式国债回购七天品 种加权平均利率仅为1.56%比年初的1.84%下降了 28个基点 受此影响货币市场收益率曲线呈现回落态势当前银行间市场 一年期国债和中央银行票据的收益率徘徊在1. 32%和1.42%左 右两年期金融债发行利率也跌至2.0%以下均低于一年期 25%的银行存款利率货币市场利率与银行存款利率出现了 倒挂现象 （二）微观方面 商业银行存差持续扩大自2004年国家实行新一轮 宏观调控以来金融机构的贷款余额增速逐渐低于存款余额增 速而且两者差距逐渐扩大出现明显背离随着贷款余额增速的 不断放缓金融机构的存差持续扩大贷存比大幅下降据中国人 民银行金融数据统计2006年8月金融机构人民币各项存款余 额达到323903. 07亿元各项贷款余额达到218843. 14亿元存 贷差超过10万亿元存贷差比2000年末和上期分别增长了 330%和20. 3%截至2006年8月末存量的贷存比为67. 6%新增 量的贷存比为65.8%这就意味着2006年商业银行每吸收100 元存款大约有66元进入实体经济领域近一半的资金留在金融 体系进行体内循环 超额准备金居高不下金融机构在中央银行的超额 准备金由2000年末的4000亿元增长到2004年末的1. 265万 亿元年均增长率高达32. 9%2005年3月17日中央银行虽然下 调超额准备金率0. 63个百分点但金融机构上存中央银行的超 额准备金依然是只升不降到9月末达1.26万亿元截至2006 年7月末金融机构超额存款准备金率达2. 7%银行作为未来金 融市场的主导者以及盈利单位必然面临资金运用的压力 （三）流动性过剩对商业银行的影响 低收益的流动性资产增速加快银行盈利能力受到 影响银行存贷差的持续扩大以及超额准备金率不断攀升影响 了银行的盈利能力尽管随着金融市场的发展、银行资产多元 化但是目前中国银行业的资产尚未实现多元化因此流动性过 剩带来的问题是银行资产结构的变化表现为低收益的流动性 资产对高收益的贷款资产的替代说明商业银行贷款过程受阻 银行投资债券等长久期产品积累大量风险超额流 动性大部分集聚在国内商业银行的体系中从而导致银行间资 金融通的货币市场利率的不断下探并且拉动债券收益率曲线 整体下移目前国内银行在贷款之外债券投资是富裕资金使用 的重要渠道；而2005年流动性增速加快后银行间债券收益率 也不断下移客观上使得银行不断滚动投资的长期债券积累了 大量利率风险和流动性风险 3.高利润企业囤积大量资金资产价值不断重估催生 泡沫流动性过剩也导致投资的结构失衡问题目前中国的经济 增长中仍然出现:大企业资金过剩、中小企业资金不足；东部 发达地区资金过剩、中西部亟待发展的地区资金不足；热门 行业重复投资、需要更新换代的行业发展不足的问题证明了 并不是总体的流动性过剩少数被资本追