第七讲-项目融资.pptVIP

2021/3/26 * BOT项目的实施步骤 3. 有投资意向者投标 a. 组建投资者财团 b. 可行性研究 c. 准备投标文件 4. 选择投资者 a. 对标书进行评价 b. 澄清与调整标书, 进行合同谈判 c. 授项目特许经营权, 签订项目委托协议 5. 项目开发 a. 组建项目公司 b. 投入股本金 c. 签订贷款协议 d. 签订工程承包合同 e. 签订材料供应合同 f. 签订设备购买协议 g. 签订保险合同 h. 签订设施经营维修合同 6. 项目执行 a. 建造设施、安装设备 b. 项目验收 7. 项目经营 人员培训,运营管理 8. 项目转让 BOT项目基本结构 采用BOT模式融资的典型结构 2021/3/26 * BOT项目主要参与者的目标 政府: 利用外资或民间资金建设公共设施; 引进新技术,改善和提高项目的管理水平; 获得间接的经济效益和社会效益。 项目投资者: 找到新的商业机会,通过提供有竞争力的服务获得满意的利润; 最大限度地减少风险,特别是无法管理的风险。 贷款银行: 保证项目贷款的安全性,能够如期收回贷款本金并获得利息收入。 2021/3/26 * BOT项目投资者关心的问题 项目的建设成本、工期、特许期限、建成后的运营成本、收费标准及其调整程序和办法; 项目的现金流能否满足偿还债务的要求并为投资者带来满意的投资回报; 政府对BOT项目是否有明确的政策、规则或专门法规,这些政策和法规对项目的影响; 项目所在国的政治经济状况、建设条件及竞争项目的情况,这些因素对项目风险的影响; 政府是否愿意分担项目风险,特别是那些投资者不能控制的风险。 2021/3/26 * 贷款银行关心的问题 项目完工计划和技术目标的可行性,若项目未能按时完工或未达到原设计标准,风险由谁承担; 项目绝大部分建设资金的落实情况; 偿还债务的收入来源是否有可靠,能否保证一部分项目收入用于偿还债务; 贷款担保条件,项目发起人及其它参与者作出的承诺,贷款人拥有多大的追索权; 政府实施项目的决心、实力及对风险分担的态度。 2021/3/26 * BOT项目的主要风险 宏观投资环境风险（或称国别风险） 政治风险,主要指国家政局不稳定的风险; 国别商业风险,主要指汇率和利率变动、外汇管制及通货膨胀的风险; 法律和政策变动造成的政府违约风险。 具体项目的风险 开发风险,指项目竞标失败的风险; 工程建设风险,包括项目完工风险和成本超支风险; 运营风险,包括相关设施风险、市场风险、技术风险、供应风险和不可抗力风险。 2021/3/26 * BOT项目风险管理 风险分配的原则 项目参与各方承担的风险要与期望的收益相匹配; 将特定风险分配给最有能力承担或管理的一方。 控制风险的办法 通过签订协议及合同将各种风险尽可能“锁定”,即合同各方在相应的条款中提供履约承诺和风险担保,使得项目风险在政府与财团之间、债主与股东之间、财团与分包商之间有一个合理的分配,构成整个项目的安全保证框架。 2021/3/26 * BOT项目风险的分担 政府可承担的风险包括:政治风险、法律与政策变动风险、一部分国别商业风险、一部分不能保险的不可抗力风险、一部分市场风险以及由政府方面的原因造成完工延期和项目费用增加的风险等。 由项目发起人承担的风险通常包括:开发风险、工程建设风险、一部分运营风险、供应风险等。 项目发起人可以通过签定施工进度合同、固定总价合同或交钥匙合同等将部分工程建设风险转移给工程承包商。可以通过签定运营维护合同、锁定价格的供应合同等将部分运营风险风险和供应风险转移给经营公司和供应商。 2021/3/26 * BOT项目的担保 物的担保 抵押、设押 人的担保 – 项目担保 直接担保 间接担保 或有担保 BOT项目的安全框架 2021/3/26 * 中国的BOT项目 中国第一个基础设施BOT项目是深圳的沙角B电厂 到目前为止,各地政府已经运作了四个比较典型的BOT项目,即广西来宾B电厂、成都第六水厂、长沙电厂和北京第十水厂。 来宾B电厂和成都水厂项目都已经成功完成融资和建设工作,并且已经开始运营。长沙电厂项目由于前几年中国电力市场逆转,融资失败。第十水厂项目的招标和谈判工作已经结束,中标人正在进行融资和报批工作。 2021/3/26 * 三个成功项目的招标主要标的（价格）:  来宾项目 成都项目 北京项目 招标前预测（约） 0.6元/kwh 1.5元/t 2.6元/t 招标结果（约） 0.4元/kwh 0.9元/t 1.4元/t  深圳沙角B电厂的投资结构 投资结构：采用中外合作经营方式兴建。合资中方为深圳特区电力开发公司（A方），合资外方是一家在香