数据超融合系列分析报告：汽车电子，智能提速.pdfVIP

证券 汽车电子专题—— “众”装上阵、智能提速 数据超融合系列 ｜2021.3.31 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 在国内 Z 世代未来 5 年近 4000 万辆潜在消费增量预期和传统大厂加速 allin 单车感知智能化的趋势下，智能感知核心硬件与传统汽车大厂均有望迎来持续 的主题投资机会，其中 2021-2022 年，建议关注手机无线充电设备、HUD、 毫米波雷达及车载摄像头的投资机会。 ▍ 电动化+智能化，关键零部件预计将贡献电子行业未来重要增量。2019 年 全球汽车电子市场规模约 1620 亿美元，占整体电子市场的百分比约9.6% ， 单车成本占比近 35% ；随着自动驾驶、信息娱乐、电动化等不断渗透，智 研咨询预计2030 年，汽车电子成本整车占比将达约50% ，稳步提升趋势明 确。而 IC Insights 预计汽车电子2017-2021 年市场规模CAGR 为6.4% ， 随着摄像头、毫米波雷达等增量智能元器件的 CAGR 增速与出货量大幅提 升，汽车电子行业细分赛道有望迎来成长拐点。。 ▍ 国内需求与供给聚焦智能化，感知系统与智能座舱分享汽车智能化发展红 利。 需求持续爆发：从国内Z 世代关注的热点来看，参考 B 站社区数据，汽车 频道中，关注“智能”排序，仅次于“速度”及“新能源”热门标签。同时， 参考 “汽车之家”数据，我们预测，未来5 年，Z 世代有近4000 万的潜在 购车需求。 供给精准升级 ：我们基于易车网、汽车之家及懂车帝等汽车论坛及 MarkLines 数据进行测算，随着智能化渗透，2016-2020 年其间，聚焦近 166 个汽车品牌，33946 款车型的出厂配置与销量，车载摄像头、毫米波雷 达、HUD 及手机无线充电设备的出货量 CAGR 分别为27.97% 、58.58% 、 123.87%及99.87% ，显著高于汽车电子6.4%的整体增速。我们预测，车载 摄像头、毫米波雷达、HUD 及手机无线充电设备在国内市场渗透率的中期 CAGR 中位数分别为20% 、30% 、50%及 69% ，单车智能化将迎来精准升 级。 ▍ 龙头车企竞争格局新观察——国际大牌与国货自强共享渗透率盛宴。 国际传统大牌紧跟智能化趋势：从硬件渗透率看，2020 年，特斯拉及造车 新势力的智能化边际提升基本停止；而同期，ABB 的智能化硬件渗透率稳 步提升。车载摄像头领域，宝马及奥迪在实现几乎 100%车型标配同时，单 车数量同比增长分别为4.4%及8.8% ；手机无线充电设备上，宝马及奥迪从 无到有 （26%售出整车配备），奔驰车均配备数量同比增长84