“合力”正在汇聚.docxVIP

目 录 1、 美元指数上升，通胀预期有所上行，海外流动性较好，国内流动性分层有所加剧 4 、 美元指数上行，中美利差略有走阔，通胀预期有所上行 4 、 美债信用利差有所走阔或维持不变，Ted 利差有所走阔，但维持在低位 5 、 国内流动性分层现象有所加剧，信用利差短端收窄，长端走阔 6 2、 北上配置/交易盘均净买入 A 股，共识在医药、金融以及部分通胀品种 7 、 北上配置/交易盘均净买入，两者共识在医药、金融、化工、石油石化、有色、农林牧渔以及建材等板块. 7 、 外资配置盘净卖出贵州茅台，继续小幅抄底白酒板块其他标的 9 、 北上配置盘在农林牧渔、传媒、建筑、纺服以及军工等板块主要挖掘 500 亿市值以下的标的 9 3、 两融活跃度下降，主要净买入部分“碳中和”板块 10 、 两融活跃度下降，主要净卖出医药、有色、轻工、化工及军工等板块，主要净买入电力及公用事业、非银、电新、计算机及交运等板块 10 、 两融小幅净卖出主动偏股基金 2020Q4 重仓股，但仍维持 1 月以来的高位 11 4、 个人投资者“撤退”继续放缓，公募资产/负债端对科技板块的共识在深化 11 、 公募仓位仍维持高位，主要加仓除传媒外 TMT 及部分“碳中和”板块，主要减仓消费及银行等板块 11 、 个人投资者赎回继续放缓，主要净买入与科技以及医药相关的基金，卖出与金融地产、周期、军工以及医药等板块相关的基金 13 5、 风险提示 14 图表目录 图 1： 上周20210326)美元指数上行 4 图 2： 截至 2021 年 3 月 23 日，美元多头/空头头寸规模均有所上升，净多头头寸略有上升 4 图 3： 上周20210326)中美利差略有走阔 4 图 4： 上周20210326)美债名义/实际利率均有所下行，其背后反映的通胀预期有所上行 4 图 5： 上周20210326)美国不同期限企业债信用利差有所走阔或维持不变，其中 5-7 年的走阔幅度最大 5 图 6： 上周20210326)美国不同等级企业债信用利差均有所走阔，其中 AAA 级企业债信用利差的走阔幅度较大 5 图 7： 上周20210326)3 个月美债利率有所上升，美元 Libor 震荡下降，Ted 利差有所走阔，仍维持在低位6 图 8： 上周20210326) 7 天 Shibor 与 DR007 之差震荡收窄 6 图 9： 上周20210326)R007 与 DR007 之差有较大幅度走阔 6 图 10： 上周20210326)不同等级的 1Y 中票信用利差均有所收窄，其中 AA 级收窄幅度最大 7 图 11： 上周20210326)不同等级的 10Y 中票信用利差均有所走阔，其中 AA+级走阔幅度最大 7 图 12： 上周20210326) 不同等级的 1Y 企业债信用利差均有所收窄，其中 AA+级收窄幅度最大 7 图 13： 上周20210326) 不同等级的 10Y 企业债信用利差均有所走阔，其中 AA 级走阔幅度最大 7 图 14： 上周20210326)外资配置盘净买入 A 股 112.73 亿元，外资交易盘净买入 A 股 29.29 亿元 8 图 15： 分行业看，上周20210326)北上配置盘主要净买入医药、金融地产、机械、农林牧渔、计算机、交运、通信、石油石化以及化工等板块，主要净卖出消费者服务、汽车、食品饮料以及电子等板块；北上交易盘主要净买入化工、电子、汽车、金融以及石油石化等板块，主要净卖出电新、消费者服务、钢铁及家电等板块 8 图 16： 上周20210326)外资配置盘净卖出白酒板块 4.32 亿元，其中，净卖出贵州茅台 6.61 亿元，净买入其他白酒板块 2.29 亿元 9 图 17： 上周20210326)北上配置盘持续净买入市值在 200 亿至 1000 亿的标的 9 图 18： 上周20210326)北上交易盘对某类市值对应公司的净买入/卖出行为的持续性仍不强 9 图 19： 上周20210326)北上配置盘在农林牧渔、传媒、建筑、纺服以及军工等板块主要挖掘 500 亿市值以下的标的 10 图 20： 上周20210326)两融活跃度有所下降 10 图 2