发起金融科技子公司，助推银行数字化转型.docxVIP

目录 发起金融科技子公司，布局数字化 4 科技子公司简介，至今有 12 家金融科技子公司 4 银行 IT 解决方案分类及分布式架构趋势 5 头部科技子公司评估：着重产品、技术、客户、盈利 8 兴业数金：关注中小同业，以银行云为核心解决方案 8 平安金融壹账通：覆盖多个金融板块，侧重于智慧开放平台和区块链开发 11 建信金科：创立时间短，以银行核心系统、智慧政务为重点 15 微众银行：科技驱动的互联网银行，金融科技应用的范本 18 科技子公司定位：瞄准金融机构数字化转型市场 21 业务定位：服务母行、输出同业 21 远期目标：瞄准金融机构数字化市场的潜力 23 估值：市场空间大，头部科技子公司尚处高增长阶段，费率具备下降空间，短期内以 P/S 估值 28 图表 图表 1: 12 家银行与其金融科技子公司成立历程 4 图表 2: 12 家银行与其金融科技子公司产品分布 5 图表 3: 银行的 IT 解决方案分类 6 图表 4: 云服务商业模式分类 6 图表 5: 公有云/私有云区别 7 图表 6: 全球格局 SaaS 占大头 7 图表 7: Gartner 预计全球云服务规模 2019-2022 年以 10%~增速发展 7 图表 8: 银行 IT 解决方案产业链拆解 7 图表 9: 重要科技子公司对比 8 图表 10: 兴业数金客户资源丰富 9 图表 11: 兴业数字平台交易量不断增长 9 图表 12: 合作客户以中小银行为主 9 图表 13: 合作技术伙伴以银行技术为主 10 图表 14: 参与多项行业标准制定 10 图表 15: 兴业数金核心自主技术 11 图表 16: 金融壹账通营收持续增长，毛利率和净利润不断改善 12 图表 17: 营收按业务类型拆分，云服务占比提升 12 图表 18: 研发费用支出较高 13 图表 19: 金融壹账通客户情况，营收按客户拆分 13 图表 20: 金融壹账通客户部分依赖平安体系，与同业相比占比较低 14 图表 21: 金融壹账通合作企业类型广泛，不仅仅限于银行，客户延伸到东南亚、欧洲等地 14 图表 22: 行业话语权：多个联盟发起者，开放平台及保险云等均为全国首例 15 图表 23: 金融壹账通核心科技集中在互联网开放平台、区块链、普惠金融等领域 15 图表 24: 建信金科营收不断增长 16 图表 25: 银行核心系统（Core System）地位示意图 16 图表 26: 建信金科客户侧重于政府端、政策性银行、中小银行 17 图表 27: 建信金科战略合作的部分科技企业 17 图表 28: 建信金科核心科技能力 17 图表 29: 微众银行是数字银行发展的一个典型范例 18 图表 30: 微众银行零售客户对比 18 图表 31: 微众银行着力 A/B/C/D 领域赋能普惠金融（人工智能-A、区块链-B、云计算-C，大数据-D） 19 图表 32: 与传统银行相比，微众银行有更强的盈利能力 20 图表 33: 银行科技子公司初期服务本行为主，长期来看期望输出同业 21 图表 34: 以建行为例，科技子公司补齐了综合经营中的科技板块 22 图表 35: 兴业银行打造银银平台，早早布局科技输出同业的 IT 系统解决方案领域 22 图表 36: 金融壹账通在底层与平安云共享 23 图表 37: 建行云的行业解决方案的业务架构 23 图表 38: 离柜交易占比不断提升 24 图表 39: 银行网点数量略有下降 24 图表 40: 我国金融云市场规模 24 图表 41: 金融云市场主要参与企业 25 图表 42: 阿里云金融级分布式架构助力南京银行打造云上新金融 26 图表 43: 金融云市场格局 27 图表 44: 金融机构 IT 解决方案服务商关键财务指标对比，软件集成毛利率更高 27 图表 45: 长亮科技以核心系统解决方案为主 27 图表 46: 宇信科技以信贷业务及经营管理解决方案为主 28 图表 47: 以长亮科技为例，与华为、邮储银行均有合作 28 图表 48: 银行科技投入力度仍有较大上升空间 29 图表 49: 银行约 30%+IT 投入到以合同为基础的 IT 服务中 29 图表 50: 中小银行科技投入不断提升，2019 年平均在 2%-3%左右，2019 年同比增长大多集中在 10%-30% 30 图表 51: 第三方银行 IT 服务市场估算，有望在 2023 年突破千亿元规模，10 年内 CAGR 达 9.4% 30