智能手机行业市场前景及投资研究报告系列第13期（2021年3月）：国内出货高增，新机密集发布、头部厂商竞争.pdfVIP

智能手机行业深度追踪系列第13期（2021年3月） 国内出货维持高增，新机密集发布、头部厂商 竞争激烈 2020年4月19 日 核心观点  国内手机高频数据追踪：  3月国内出货量同比、环比提升，5G渗透率升至超76% ：根据中国信通院数据， 2021年3月国内手机市场出货量3609.4万部，环比+65.9%，同比+65.9% 与2019年3月相比+27.2% ；1-3月合计出货量9797.3万部，同比+100.1% ，与2019年同期相比+27.4% ；5G手机渗透率维持高位，3月5G手机出货量 2749.8万部，占比达76.2%。我们认为，当前手机出货量较为景气，主要缘于疫情缓解、购买力复苏、5G换机由2020延后至2021年等，此外安卓各品牌 亦于Q1月陆续发布多款新机，其中3月HMOVS合计发布21款。从5G渗透率来看，虽增速放缓但仍稳步上行，2021年5G换机潮仍可支撑行业复苏上行。  3月国内上市新机数量同比、环比双升，头部厂商竞争趋于激烈：根据中国信通院数据，2021年3月国内上市新机型41款，环比+13款，同比+2款； 2021Q1累计上市新机型122款，同比+33款。从趋势上来看，2015-2020年期间，伴随着国内智能手机市场份额迅速向头部集中 （2015年CR5为60% ， 2020年为96%），每年国内新上市机型数量也在迅速降低 （2015年共新上市1419款，2020年为413款），而2021Q1新上市机型数量同比出现高增长，反 映TOP5品牌对于2021年市场份额的竞争判断更为激烈， 及荣耀带来的变化使得各家厂商均更为重视今年的格局之争。  分品牌来看，海外品牌3月出货量环比提升：根据中国信通院数据，2021年3月国产品牌手机出货量3335.4 万部，同比+76.7% ，占同期手机出货量的 92.4% ；海外品牌手机出货量274.0万部，同比-4.9%，环比+24.9%，2021Q1海外品牌累计出货量1132.7万部，同比+92.0%。近年来海外品牌在国内销量 主要来自于苹果 （其他品牌包括三星等在国内销量占比较小），反映苹果手机需求端仍维持相对景气。  全球及分地区手机动态：  国内20Q4 同比持平，全年同比-11% ， 份额下滑，苹果、小米份额提升：大盘来看，根据IDC数据，2020Q4 中国智能手机出货量8645万部，同比 +0.32% ；2020年全年共计出货3.26亿部，同比-11.15%。市场份额来看， 20Q4市占率为25.1%，对比19Q4为38.4% ；苹果20Q4市占率为19.3%，对 比19Q4为14.4% ；小米20Q4市占率为13.7%，对比19Q4为9.3% ；此外OPPO 、vivo份额同比也有小幅上升。  全球20Q4小幅上升，全年同比-7% ：大盘来看，根据IDC数据，2020Q4全球智能手机出货量3.74亿部，同比上升1.15% ；全年出货量12.80亿部，同比下 滑6.67% 。市场份额来看， 20Q4市占率为8.6% ，对比19Q4为15.2% ；苹果20Q4市占率为23.4% ，对比19Q4为19.9% ；小米20Q4市占率为11.6% ， 对比19Q4为8.9% ；此外OPPO 、vivo份额同比也有小幅上升。  分品牌来看， 剥离荣耀缓解芯片压力，全球手机市场份额或将面临重构：整体来看，2021年受益于5G换机及消费力恢复，我们预计全球智能手机销量 有望超14.0亿部，同比约+10% ；预计中短期 的手机芯片、海外市场仍将承压，荣耀芯片供应逐步恢复，预测整体 +荣耀2021年销量为1.2亿部， 其中 约8000万部，荣耀约4000万部；苹果有望受益中高端抢单，我们预计2021年销量分别为2.2亿部；小米、OPPO 、VIVO有望抢占部分国内市场及 海外中低端，我们预计2021年销量分别为2.1/ 1.4/ 1.4亿部。 1 核心观点  行业动态追踪：  印度