20210427-光大证券-海外电动车行业专题系列五：巴拉德，全球PEM燃料电池技术的领导者.pdfVIP

2021 年 4 月 27 日 行业研究 巴拉德：全球 PEM 燃料电池技术的领导者 —— 海外电动车行业专题系列五 要点 电力设备新能源 巴拉德是 PEMFC 全球领导者，潍柴动力股份有限公司是其大股东，专注布局重 买入 （维持） 中型动力市场。 作者 1989 年，巴拉德在加拿大不列颠哥伦比亚省成立。公司是全球最早将氢燃料电 分析师：殷中枢 池技术商业化的领先企业；经过 40 多年的发展，公司已经成为质子交换膜燃料 执业证书编号：S0930518040004 电池（PEMFC）技术的全球领导者，是世界上最大的集设计、开发、生产、销 010 售、服务为一体的质子交换膜燃料电池企业。2018 年 11 月 13 日，潍柴动力股 yinzs@ 份有限公司通过其全资子公司潍柴动力 （香港）国际发展有限公司认购 Ballard 分析师：马瑞山 Power Systems Inc. 19.9%股份，正式成为巴拉德第一大股东 ，目前巴拉德主 执业证书编号：S0930518080001 要布局加拿大、欧洲、美国和中国，更专注于公交、卡车、火车和海运等重、 021 中型动力市场。 mars@ 公司燃料电池电源产品，不断推陈出新，到 2030 年公司产品实现碳中和。 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 公 司 产 品 主 要 包 括 ： 重 型 模 块 产 品 FCveloCity®-MD 、 FCveloCity®-HD 、 021 TM haoqian@ FCMove -HD，第八代高性能燃料电池模块 FCMoveTM-HD 具有更低的生命周 期成本、更高的可靠性、简化的系统集成及极端条件下的卓越性能 ；电堆产品 分析师：黄帅斌 FCgen®-HPS 、 FCgen®-LCS 、 水 冷 式 FCvelocity®–9SSL 、 风 冷 式 执业证书编号：S0930520080005 FCgen®-1020ACS ，下一代高性能水冷燃料电池堆 FCgen®-LCS，其具有重要 021 的设计和性能增强功能，同时降低了总成本；备用电源系统产品 FCgen®-H2PM； huangshuaibin@ TM 海洋模块产品 FCwave 。公司设立碳排放清单，对产品进行生命周期评估 ，同 联系人：陈无忌 时强化产品回收，使铂回收率达到 95% ，到 2030 年公司产品实现碳中和。 021 积极推动产品降本保持竞争力，加码布局中国拥抱更广阔的