中国经济波动解释投资冲击与全要素生产率冲击中国财政金融重点.docVIP

中国经济波动的解释：投资冲击与全要素生产率冲击 * 中国经济波动的解释：投资冲击与全要素生产率冲击 中国财政金融政策研究中心 郭庆旺 贾俊雪 内容提要 ：本文利用产出缺口、 投资缺口和全要素生产率缺口度量了宏观经济、 投资与 全要素生产率的波动，并简要剖析了 1978～2002 年间我国宏观经济、投资与全要素生产率 的波动特点， 然后利用脉冲响应函数、 线性回归和格兰杰因果查验剖析了经济波动对于投资 波动和全要素生产率波动冲击的动向反响， 投资波动和全要素生产率波动冲击对经济波动的 影响力度和三者之间的因果关系。剖析表示， （ 1） 1978～2002 年间我国的产出缺口、投资 缺口和全要素生产率缺口都出现了波动水平正负交替的古典周期情形， 其中投资缺口波动更 为强烈且变化步调相对超前； （ 2）投资波动冲击和全要素生产率波动冲击对于解释我国宏观 经济波动成因都非常重要， 其中全要素生产率波动对宏观经济波动的影响力度更大但时滞较 长。 关键词 ：产出缺口 投资缺口 全要素生产率缺口 脉冲响应函数 格兰杰因果查验 一、引言 多年来， 经济学家们一直试图更好地解释经济周期形成的原因， 找到影响经济波动的主 要因素，以便提出熨平经济波动的有效政策建议。阿诺德 (Arnold ， 2002) 曾将过去解释经济 波动的理论划分为五个流派， 即凯恩斯经济周期理论、 货币主义经济周期理论、