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电力设备新能源行业碳中和深度报告 PAGE PAGE 2 目录 TOC \o 1-2 \h \u 27113 1、 日本降碳：碳排放与 GDP 的同步与脱钩 3 28591 1.1、 1990-2019：碳排放与 GDP 增长的三个阶段 3 21834 1.2、 第二阶段：经济危机与福岛核事故成重要因素 4 13222 1.3、 第三阶段：能源结构改变与节能行动成重要因素 5 20287 2、 2013 年碳达峰，制定 2050 年的碳中和规划 10 27609 2.1、 减排目标更新：2030 年较 2013 年减排 46% 10 19851 2.2、 五个主要的政策工具 13 12519 3、 能源与工业转型是核心：考虑资源约束与维护核心竞争力 16 8363 3.1、 能源：可再生能源为主、核能为辅，重点扶持氢/氨 18 10825 3.2、 制造业与运输业：强化半导体与新能源车等领域技术、创新能力 35 20317 3.3、 家庭与办公：建筑节能与循环经济是重点 47 29767 4、 投资建议 55 31558 5、 风险分析 56 1、 日本降碳：碳排放与 GDP 的同步与脱钩 1.1、 1990-2019：碳排放与 GDP 增长的三个阶段 整体来看，根据日本 GDP 增长和碳排放量变化，可以将 1990-2019 年分为三个阶段： 1）1990-1995：GDP 与碳排放量相关度强，呈现同步、低速上行趋势。 在这一时期，虽日本经历了房地产泡沫的破裂，但 GDP 与总碳排放量仍保持同步、低速增长态势。 2）1996-2012 年：碳排放量与 GDP 水平震荡，经济危机、福岛核事故显著改变碳排放趋势。 GDP 处于横盘阶段，先后经历了亚洲金融危机、互联网泡沫破裂、全球经济危机。从 1996 年到全球金融危机前的 2007 年，GDP 增幅 0.69%，碳排放量增幅 0.32%，经济增长几乎停滞，导致总体碳排放量维持震荡水平。2011年福岛核事故后，核电停运，化石燃料使用量增加，导致碳排量快速上行。 3）2013-2019 年：GDP 与碳排放量“脱钩”，核电重启、可再生能源快速发展显著改变能源结构。 面对严峻的能源环境，日本不得不重启核电，同时推出 FiT（可再生能源收购）制度，大力发展光伏、风电等可再生能源。节能节电行动在这一时期得到大力推广。在整个社会的共同努力下，新能源快速发展，碳排放量开始下行，实现了所谓的“经济增长与碳排放脱钩”。 1.2、 第二阶段：经济危机与福岛核事故成重要因素 总体来看，在房地产泡沫破裂后，20 世纪 90 年代至 21 世纪前十年，日本经济处于平台期。在所谓的“失去的二十年”中，钢铁、化工产品产量基本保持稳定，人均 GDP 处于高位，这构成了碳排放量基本稳定的基础。 在这一时期，GDP 整体保持稳定，受到亚洲金融危机、全球金融危机等影响，有过数次下行。单位 GDP 所产生的碳排放水平同样保持基本稳定，造成波动的最大因素来自于核电。 例如 2002 年、2007 年、2011-2012 年，由于受到外部事件冲击，核电部分停运或利用率下降，造成碳排放强度提升。特别是 2011-2012 年福岛核事故后，由于核电利用率快速下降，碳排放强度显著提升。 1.3、 第三阶段：能源结构改变与节能行动成重要因素 通过因素分析，可以将 CO2 排放量分解为 CO2 排放因子（包括电力与其他燃料）、能源消耗系数（包括电力与其他燃料）、人均 GDP、人口的乘积。 CO2 排放因子：指单位能源消耗所产生的 CO2 排放量，分为电力和其他燃料。 能源消耗系数：指单位 GDP 所消耗的能量，分为电力和其他燃料。 根据因素分析的结果，2013-2019 年，日本碳排放量下降 2.06 亿吨，其中由 CO2 排放因子（电力）、能源消耗系数（电力）、能源消耗系数（其他燃料）贡献的减排量分别为 8470、6820、8040 万吨。 原因在于 2013-2019 年，由于核电重启和可再生能源发展，单位能源消耗产生的碳排放量下降；由于节能节电措施的普及，单位 GDP 消耗的电力和其他燃料下降。 1.3.1、CO2 排放因子：与能源结构改变密切相关 2013-2019 年，CO2 排放因子（电力）对碳排放量下降的贡献度达到 8470 万吨，在所有因素中贡献最大，CO2 排放因子（其他燃料）对碳排放量下降的贡献度达到 1700 万吨。单位能耗碳排放量的下降主要是由于核电重启和发展可再生能源两方面因素引起。 首先，核电在运行过程中不产生 CO2，且在日本总用电量中占据重要位置（2010年发电量占比 25.1%）。因此，福岛事故后，当核电开工率