水泥行业景气度及区域产能供需平衡情况分析.docxVIP

水泥行业景气度及区域产能供需平衡情况分析 ??一、水泥行业景气度分析 ??2014年以来，受固定资产投资和房地产投资增速下滑影响，水泥行业产能过剩愈发突出。在这一情况下，水泥企业对于水泥窑协同处臵的意愿得到很大提升。 水泥行业产能利用率持续下滑 水泥行业营收及净利在2014年之后进入萎缩期 公开资料整理 中国各区域水泥价格（元/吨） ??二、区域产能紧平衡 ??1、青海地区：供需格局稳定，产能维持紧平衡 ??固定资产投资增速有所下滑，水泥需求主要来自基建支撑。青海市场水泥的总体需求相对稳定，从终端需求来看，青海地区固定资产投资近年来一直处于下滑的态势，从2012年的最高点33.9%的增速一路下行，到2016和2017H1区域固定资产投资分别为3533.19亿和3833.51亿，增速分别为10.9%和8.5%。未来基建将保持平稳增长，保证当地水泥供需维持稳定。“十三五”青海省交通运输固定资产投资将达2000亿以上，保障水泥需求。2016年1月青海省十二届人大五次会议中指出，到2020年，青海交通运输固定资产投资完成2000亿元以上，主要指标接近全国平均水平。全省公路网总里程达到8.5万公里，高速(含一级)公路通车里程达到5000公里，普通国道二级及以上公路比重达80%，100%乡镇和行政村实现通畅。2016年青海省完成交通运输固定资产投资388.36亿，2017年将新建13个公路项目，交通运输固定资产投资预计达426亿，随着“十三五”交通运输固定资产投资的稳步推进，青海水泥需求得到保障。 青海地区累计固定资产投资与增速 公开资料整理 ??产能紧平衡，整体竞争格局较稳定。从熟料产量上来看，青海自2012年水泥产量增速大幅下滑，2015年甚至出现负增长，2016年有所回升并达到新的高度。而青海熟料产能方面，据数字水泥网统计，青海地区一共8家熟料生产企业，合计熟料产能1478万吨，区域2016年熟料产量1324万吨，估算产能利用率为89%，从供需格局看处于较好的水平。目前金圆股份、祁连山水泥以及盐湖海纳化工市场占率排在前三位，总计市占率约为62%，其中金圆股份市占率约为35%，整体市场竞争格局较为稳定。 青海近年来熟料产量累计值，2016年产能利用率约89% 青海地区水泥熟料产能分布 公司 产能（万吨） 主要市场区域 市占率 金圆股份 409 海东地区、西宁地区、海西及西藏地区 青海占比约35%，西宁和海东占比约30%， 海西约50% 祁连山水泥 310 西宁地区、海南区域青海玉树等地区 西宁和海东占比约30% 盐湖海纳化工 155 西宁地区、海南区域青海玉树等地区 西宁占比约10% 金鼎水泥 155 西宁地区、海东等地区 西宁、海东占比约15% 民和县金河水泥 77.5 青海海南地区与玉树等地区 海南占比20% 公开资料整理 ??2、西藏地区供需缺口较大 ??固定资产投资保持高速增长，基建需求扩大。西藏地区的固定资产投资近年来一直稳步高速增长，2013年达到最高增长速度29.4%,。2014年固定资产投资增速回落到19.8%，此后一直到2017H1固定资产投资的增速一直保持在20%左右的高位，基建需求较大，水泥需求也比较旺盛。 西藏地区固定资产投资近年来一直保持高位 公开资料整理 ??“十三五”投资规划继续高增长，西藏水泥需求持续。“十二五”期间西藏完成固定资产投资规划年均增速为24%，公路交通基础设施建设投资679亿元，公路总里程数完成7.8万公里，铁路总里程完成786公里，铁路建设总投资完成164亿元。“十三五”时期区域规划固定资产投资年均增长20%左右，公路交通基础设施建设投资2388亿元。“十三五”期间，西藏计划投资5431亿人民币进行公路交通基础设施建设，力争到2020年通车里程达11万公里。同时西藏将实施口岸公路升级，并计划将铁路延伸到口岸。根据2016年5月国家铁路局科技法规司关于西藏“十三五”铁路发展要点，预计“十三五”西藏将新建铁路2000公里（目前西藏铁路运营里程约786公里）、铁路建设总投资约1600亿（十二五铁路运输总投资约164亿） 西藏固定资产投资规划概览 - “十三五”规划完成 “十二五”完成情况 2017E 2016 固定资产投资规划年均增速度 20% 24% - 23% 公路交通基础设施建设投资（亿元） 2388 679 520 403 公路总里程（万公里） 11 7.8 9 8.25 铁路总里程（公里） 1300 786 铁路总里程（公里） - 铁路建设总投资（亿元） 1600 164 铁路建设总投资（亿元） - 公开资料整理 ??西藏水泥供需缺口扩大，2016年达到160万吨。目前，西藏自治区水泥生产线共13条、设计熟料产能405万吨，其中新型干法水泥生产线6条、设计熟料产能330万吨。淘汰的湿