战斗机行业发展前景分析.docxVIP

战斗机行业发展前景分析 ??（一）国家在航空装备方面的投入有望保持高速增长 ??国防军费预算稳定增长：进入新世纪以来，中国国防军费一直保持较高速增长，增速一直高于中国GDP的增长。随着中国经济增速的逐渐下降，国防军费在经历了近十几年的高速增长之后，2016年和2017年增速分别下降为7.5%和7%，2018年增速为8.1%，实现了触底反弹。从总量上来看，2017年中国军费预算首超过万亿，2018年则达到了11000亿，标志着中国的国防建设进入了一个新的阶段。但是跟其他国家相比，中国国防军费占GDP比重依然较低，我们预计未来国家会更加重视国防力量建设，国防军费预算未来仍将保持较高的增速。 中国军费预计仍将保持稳定增长 ????军费结构调整，向装备领域倾斜：中国军费预算一般包含三个方面的投入，分别是人员费用、装备费用和训练维护费用，认为在军队严格反腐、军队体制改革与海洋强国战略深化的背景下，用于武器装备采购和训练维护的投入将逐步提升，军费的使用结构有望进一步改善，未来对装备的投入占比将进一步提高。 ??对比美国的军费投入情况，预计中国军费中航空装备的投入占比将不断增加：从美国军费结构来看，随着信息时代的发展，战争空间从占领陆地领域逐渐升级到占领海域和空间领域，在美国近几年的军费支出中，海军和空军的占比一直高于陆军。 美国近20年军费支出结构（按军种） ??陆军和海军对航空装备也有较大需求：在美国陆军和海军的采购经费中，有部分也是投向航空装备，特别是海军，有一种说法叫“世界最强空军是美国空军，第二强空军是美国海军”，美国海军及陆战队共拥有3700架现代化各类飞机，包括1159架舰载/陆基战斗机，其主体是11支核动力航母编队的F/A18舰载机，还有F-35C、E-2C预警机、P-3C反潜机、EA-18G电子战飞机、MH-60R/S直升机等飞行设备。浩大的航母战斗群建设产生了大量的舰载机需求。美国海军的装备采购经费中有30%以上都是用于航空装备的采购，陆军这一比例为21.6%。 美国三军装备采购经费中航空装备的占比