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万字解析美国SaaS行业 该报告，分为五个部分： 美国SaaS行业概况 美国SaaS商业模式 美国SaaS行业的估值方法 为何美股对SaaS企业估值如此高？ 美国SaaS公司的关键指标 【温馨提示】全文大约一万字，读完需要点耐心 01 行业概况 1. SaaS概念 云服务通常将其提供的服务自下而上分成三层：基础设施(infrastructure)、平台(platform)和软件(software)。 ? SaaS是Software-as-a-service（软件在线服务）的简称，是随着互联网技术的发展和应用软件的成熟，而在21世纪开始兴起的一种创新的软件应用模式。它与“on-demand software”（按需软件)，the application service provider(ASP，应用服务提供商)，hosted software(托管软件)所具有相似的含义。 它是一种通过Internet提供软件的模式，厂商将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以根据自己实际需求，通过互联网向厂商定购所需的应用软件服务，按定购的服务多少和时间长短向厂商支付费用，并通过互联网获得厂商提供的服务。 ? 2. SaaS分类 SaaS 服务依据服务客户的范围分为两种，分别为通用型SaaS 及行业垂直型SaaS。通用型SaaS 不区分客户所在行业并为其提供通用服务，包括CRM、HRM、协同OA、ERP 等，行业垂直型针对特定行业提供服务。 数据来源：公开资料整理 ? 3. 市场概况 据Gartner预测全球公有云市场规模2016年约2100 亿美元，其中SaaS市场规模约385.7亿美元；2020年全球共有公市场服务规模将增加到约3800 亿美元，SaaS市场规模约760亿美元，对应的CAGR分别为12.87%, 14.75%. ? 图2:全球公有云市场服务规模（单位：百万美元） ?美国在全球云计算市场的领导地位进一步巩固 从市场发展阶段来看，美国市场起步最早，发展最快。作为云计算的“先行者”，北美地区仍占据市场主导地位，2017年美国云计算市场占据全球59.3%的市场份额，增速达20%，预计未来几年仍以超过15%。 ? 欧洲作为云计算市场的重要组成部分，以英国、德国、法国等为代表的西欧国家占据了 18.1%的市场份额，近两年增长放缓，2015 年以来增长均未超过 10%，其中西班牙等国家出现负增长。2017 年日本云计算市场全球占比 3.6%，增速为 11.8%。中国市场所占份额为 6%，近几年呈上升态势。 ? 图3: 2017 年全球云计算区域分布格局 ?数据来源：Gartner ? ?从服务商来看，呈现出向巨头汇聚的特点，云计算领域为四大巨头占据：亚马逊、微软、IBM和Google。其中，2017年亚马逊AWS收入173亿美元，增速达到47%，服务规模超过全球IaaS领域第二到第十五名厂商总和的十倍，数据中心布局美国、欧洲、巴西、新加坡、日本和澳大利亚等地，服务全球190个国家和地区。 ? 图4: 云计算领域为五大巨头市场份额 ? 4. 发展历程 企业级服务SaaS 始于90 年代末，最早在美国出现。1999 年salesforce 公司最早推出通过互联网交付的CRM 产品，由此诞生SaaS 服务雏形。2006 年Amazon 推出S3、EC2 服务实现了硬件、存储云化，SaaS 投融资迎来爆发式增长，涌现Netsuite、ServiceNow、Workday、Ultimate 等一批知名上市企业。 ? KL GATES 数据显示过去10 年风投基金在SaaS 领域投资额达1460 亿美元，全球SaaS相关企业IPO 数量达307 家。 ? 图5：全球SaaS 独角兽概览 数据来源：Battery Ventures (2015 year data base) ? ?从Salesforce一枝独秀到各细分领域百花齐放，美国企业级SaaS 行业已经历了十几年的发展周期，逐步走向成熟和稳定时期。 咨询公司Saugaluck technology 研究认为，从2001 年到现在，基于企业普及率、SaaS 产品发展方向、产品及特点等维度，美国企业级SaaS 市场的发展大致经历三个发展阶段，同时产品形态逐步由最初的1.0 逐步过渡到2.0。 ? 1)启动期2001-2005 年：市场进入云服务的启蒙阶段。Salesforce、Netsuite、Successfactor公司依次成立。通用领域的云服务率先发展。该阶段云服务的扩展重心聚焦在新模式的经济型和易用性上。通过标准化的交付模式、更快的上手速度、以及与业务量匹配的收费模式开拓原始客户。互联网、游戏类的科技企业以及中小企业成为SaaS 模式的先行者。通用领域的云服务率先发展并以此为主。 ? 2