投资银行业务第一部分短融、中票.pptxVIP

1 投资银行业务解析 —债券承销 短期融资券、中期票据 二〇一二年二月 2 目 录 债券市场的基本概念 债券融资的优势与营销技巧 如何说服你的客户（案例分析） 项目实施 客户的后续维护与持续营销 总结 3 一、债券市场的基本概念 4 什么是债券 债券是一种古老的融资工具 200年前起源于华尔街 1787年，美国新的联邦宪法获得通过，中央政府拥有了征税 和举债的强大权力，第一任财政部长汉密尔顿开始定期发行国债 ，这是世界债券市场的先声。 鼻祖是商业承兑票据 最早的华尔街投行家靠沿街收购商业承兑汇票起家，再将它 们在自发形成的市场买卖，就是现代债券的雏形。 债券是一组可以交易的现金流 5 国内债券市场 债券品种 2005年以前只有企业债（发改委管理的一种项目债券），国务院审批，每年额 度只有700亿元。 2005年人民银行推出短期融资券（1年以内的债券，相当于国外的商业票据CP） 2008年人民银行推出中期票据（1年以上的债券，相当于国外的MTN） 2009年人民银行推出中小企业集合票据（专为中小企业发行的债券） 2009年证监会推出公司债（专为上市公司发行的债券） 2010年人民银行推出定向票据（私募形式发行） 6 国内债券市场 监管格局---三龙治水 国务院 发改委 企业债 短期融资券 人民银行 证监会 中期票据 私募票据 集合票据 公司债 7 国内债券市场 发行和交易体