市场启动在即，关注碳汇、碳捕捉等领域机会.pdfVIP

目 录 一、碳市场启动在即，相关配套政策陆续落地 1 （一）近期行业热点 1 （二）2021 年前5 月绿色低碳PPP 项目同比减少4 二、碳交易市场：中国实现碳中和的重要选择5 （一）合理的碳定价是降低碳排放的重要手段7 （二）碳税：以价格为导向的政策工具8 （三）碳排放交易体系：以数量为导向的政策工具9 （四）中国的选择：碳税还是碳市场？ 11 三、环保行业在资本市场中的表现 12 （一）环保行业在国民经济中的地位 12 （二）板块表现强于沪深300，估值仍具上行空间 12 四、投资建议及股票池 13 （一）投资建议 13 （二）核心组合表现 13 五、风险提示 14 六、附录 14 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 I 行业研究报告/环保行业 一、碳市场启动在即，相关配套政策陆续落地 （一）近期行业热点 1.污水资源化 “十四五”规划，新提再生水增1500 万吨 近日，《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》(发改环资〔2021 〕827 号， 以下简称《规划》)发布，就推进污水资源化利用、促进污泥无害化资源化处理处置、提升处 理设施运行维护水平等提出了更加具体、有效的措施和要求。 注重加强再生利用设施建设，推进污水资源化利用。我国城镇污水排放量约 750 亿立方 米，再生水利用量仅为100 多亿立方米，利用潜力巨大。《规划》注重推进污水资源化利用， 对再生水利用提出了更高目标。“十四五”期间，再生水生产能力不少于 1500 万立方米/ 日， 相比于《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》整体提高了约5 个百分点; 对黄河流域的污水再生利用提出了具体目标，黄河流域中下游地级及以上缺水城市再生水利用 率力争达到 30%;进一步强化示范带动，以黄河流域地级及以上城市为重点建设污水资源化利 用示范城市。 着重破解污泥处置难点，实现无害化推进资源化。据估算，“十三五”期间，我国新增 污水处理及相关投资额近6000 亿元，其中，新增或改造污泥无害化处理处置设施投资不足300 亿元，占比仅为5%。因此，相比于“十三五”期间提出的污泥稳定化和无害化主要目标，《规 划》更加重视污泥资源化利用，“鼓励污泥能量资源回收利用”，响应了国家碳减排的战略目 标。《规划》明确污泥无害化处置率达到90%，实施范围由《“十三五”全国城镇污水处理及 再生利用设施建设规划》的地级及以上城市拓宽到所有城市，并要求2035 年全面实现污泥无 害化资源化处置。 全面强化设施运行维护，推动安全稳定运行。 《“十三五”全国城镇污水处理及再生利 用设施建设规划》强调“强化监管能力建设”，而《规划》更加突出“提升运维水平”。提升 运行维护水平能够降低运营成本、提高收益水平，吸引更多社会资金投资于水环境基础设施建 设。首先，《规划》提出建立多层次的运维考核体系；其次，《规划》明确指出要建立专业化 队伍、加强人才培训；最后，推进信息系统建设，推行“排水户、干支管网、泵站、污水处理 厂、河湖水体数据智能化联动和动态更新”。 2.发改委要求各部门报送CCUS 项目 为做好碳达峰、碳中和相关工作，科学评估二氧化碳捕集利用与封存技术和项目现状，国 家发改委发布关于请报送二氧化碳捕集利用与封存项目有关情况的通知。CCUS 可以在避免能 源结构过激调整、保证能源安全的前提下完成减排，是支撑国家能源安全的必然选择。 大规模储存与固定仍然是CO 减排的主要途径。目前大多数正在进行的CCUS 项目都是将 2 CO 注入沉积盆地或者深海层，但此方法捕集时间可能过长，存在二氧化碳泄露的风险，甚至 2 会破坏贮藏带的矿物质，改变地层结构；海洋储存运输成本高昂以及会对海洋生态系统带来影 响。另一种方式是，将捕集的碳注入活性岩石中来封存，激发CO 的矿化作用，从而达到永久