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［转载］苹果产业链分析报告 文地址：苹果产业链分析报告但斌苹果产业链分析报告 (-):消费电子的霸主 2021-08-16杜志君深圳榕树投资 本次报告分三部份介绍苹果产业链： (―)苹果的霸主地位和机遇 消费电子的格局 近期业绩 竞争优势 进展战略 新产品iphone6的相关情形分析 新产品iwatch的相关情形分析 Iphone6和iWatch产业链相关公司介绍 （二） 产业链相关企业投资机遇 介绍iphone6和iWatch相关产业链介绍 投资机遇和投资逻辑 （三） 苹果其他的投资机遇 移动支付 智能家居 企业级市场 大数据 I message本章先介绍第一部份观点: 1） 供给链优势：苹果利用供给链的大规模掌控优势取得了 显著的本钱优势和技术优势，形成宽广的护城河，用供给链 封死对手的策略比较成功。 2021年第二季度，苹果仅次于三星，全世界智能电话市场占 有率12% ；而苹果的毛利率一直维持在36%以上，近期达到 7%,远远抛离三星和其他的消费电子企业； 2） 技术优势：苹果够凭借壮大的硬件、软件和工业设计能 力为用户制造并世无双的体验是苹果的魅力所在。持续产生 颠覆性创新的能力是苹果以往的成功模式，不断地在产品、 交互上做到颠覆性创新，以此引领市场，等市场跟从后，再 推出新的颠覆性产品。这是苹果从中获取高额利润的隐秘。 3）生态系统优势：苹果以自有设备为核心的方式让苹果有 硬件的操纵优势， 结合自有软件平台进展自己的生态链，拥有了对手无法复制 和渗透的壮大竞争优势。从生态系统上看，苹果在iOS和 android系统生态的竞争中利用自有设备生态占据了先天的 竞争优势。 生态系统优势：苹果不是只靠软件盈利，利用软件免费 的模式来增进设备的销售和普及，能够增加应收同时强化生 态链，还能扩大用户数，增强网络效应。在全世界PC出货 量萎缩的状况下，苹果的出货量还在增加，说明苹果mac的 占有率在提升和正在蚕食其它的PC厂商市场。随着Mac设 备的普及，主流微软操作系统将受到要挟，事实上苹果通过 软硬件一体化正在慢慢侵蚀了微软的生态系统。 iPhone6 的利好:iPhone 6潜在需求超级大，估量就iPhone4/4S的换机需求就达1亿 部。iPhone 6的首批定单为6800万部，是iPhone系列史上最大的首笔 定单，苹果要求代工厂今年末前完成8000万台左右的备货 应付发布，并估量明年上半年6000万部没问题，全年超过2 亿。 iPhone6带来苹果强周期，给苹果业绩带来显著奉献，同时 带动苹果供给链的大进展。 苹果将成为消费霸主：2021年将会是一个分水岭，苹果 利用iphone6将在高端智能电话市场挤占三星的高端市场份 额，成为智能电话的霸主。过去几年三星仿照苹果取得庞大 成功，以后三星那么会被它的仿照者所替代，华为确实是超 级可能的跟上者。 iWatch的利好:可穿着iwatch肩负着开拓新品类和以后 大数据效劳的战略转型。苹果这次iwatch的创新性在于其从 “时尚”和“健康治理”切入可穿着市场，抢先霸占用户手腕智能 设备的入口，挖掘数据金矿。iWatch若是今年发布后取得消 费者者认可将引发抢购潮，明年销售量至少能到3000-4000 万台，将给苹果带来可观的营收奉献；届时苹果也将引领可 穿着设备进入高速增加期，带动苹果产业链继续大进展。利 用iWatch十 iPhone /iPad +Healthkit云端大数据治理，组成了一个完整的健康治理平 台，iwatc及其背后的庞大商业效劳前景想象空间专门大。 强烈看好苹果周期对苹果及其供给业链业绩的拉动。三 季度在苹果大力度备货拉动下，行业整体供需趋紧，带动产 业链三季度将迎来业绩拐点，相关公司业绩趋势开始向上, 并延续到明年。新技术的推出将引发其他智能电话厂商的跟 风仿照，带动相关企业将持续受益。显现三星产业链、小米 产业链等，乃至供不该求。—.全世界消费电子格局 2021年第二季度，苹果仅次于三星，全世界智能电话市场占 有率12% ； 2021年第二季度，苹果在大陆智能电话市场占有 率鮒；以下图反映的是苹果、三星之外要紧的消费电子企业 2020 到 2021 年间营业毛利率的转变趋势。这些企业/ 部门包括华硕、黑莓、HTC、LG、诺基亚、夏普电视、索尼 移动、电视、游戏、东芝数字产品、宏基、HP 个人系统、联想、摩托罗拉移动、松下电视等。从图中能够 看出，过去两年间，上述公司或产品分部无一毛利率超过 10%o利润大头已被苹果、三星拿掉，大伙儿都在那个曰趋 拥堵的市场里为了一点点的残羹剩饭拼个你死我活。三星移 动是除苹果之外唯一家毛利率超过1096 的公司(15%),可是这家韩国巨头最近的日子并非好于。其 增加率已显现持续3 个季度的下降，今年二季度三星电子的利润