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锦纶产业发展趋势及价格走势分析 ??一、下游需求端消费升级,锦纶产业稳步回暖 ??1、未来锦纶将逐渐替代涤纶成为消费优选 ??锦纶是一种用途广泛的化学纤维,学名为聚酰胺,俗称尼龙.其最突出的优点是耐磨性高于其他所有纤维,比棉花耐磨性高10倍,比羊毛高20倍；锦纶还具有吸湿性能良好、重量较轻、染色性好、柔软等优点,用锦纶制作的服装穿着舒适靓丽,在民用纺织品的高端领域具有竞争优势.常见的化纤材料中,涤纶是与锦纶性质相近的材料,具有价格较低、挺括不易皱的优点.但相较于锦纶,涤纶纤维仿制而成的面料较为粗糙、上色较为暗淡. ??随着消费升级和供给侧结构性改革的推进,锦纶行业的运行状况持续向好,2008年至2016年期间锦纶纤维产量从99.6万吨上升到205.9万吨,复合年化增长率达9.5%；相应的,锦纶产业扩产和升级改造需求强劲,2008年至2016年间锦纶纤维制造相关的固定资产投资完成额由26.3亿元上升至190.8亿元,复合年化增长率达28.1%. 锦纶产量与相应的固定资产投资完成额逐年上升 ??从供给端来看,中国化纤行业已经对市场上的消费升级做出了反应：从增长趋势来看,2015年9月至2017年5月期间,锦纶产量占比呈稳定上升的状态,涤纶产量占比呈波动下降的状态；相应的,锦纶占化纤产量的比重由5.9%上升到了6.9%.相信随着改善性消费需求的持续增长,和下游纺织企业的技术革新,未来锦纶大概率将在更多的民用服装领域替代涤纶,最终进一步拉动锦纶行业发展,三联虹普作为行业内的龙头技术服务提供商将直接受益. 锦纶占中国化纤产量比重逐步上升 2017年5月中国化纤产量结构 ??2、行业下游维持高景气度,带动产能释放 ??锦纶产业的下游为化纤制造及纺织企业,从2016年开始,化纤纺织行业景气度迎来拐点开始大幅度提升,虽然2017年四季度企业景气指数相较于2017年第三季度有小幅下降,但是仍在较为景气区间,反映了企业对于化纤纺织行业的乐观预期,下游预期的持续乐观向好有望维持整个锦纶行业的长期景气. 2015-2017年化纤制造及纺织业景气指数 ??二、上游供给端原材料价格下降 ??己内酰胺（简称CPL）是锦纶生产中所需要的主要原材料,过去己内酰胺依赖进口,成本较高影响了下游锦纶产能的释放.发改委在产业结构调整指导目录（2005年）中将大型己内酰胺生产技术开发和成套设备制造列为鼓励发展产业.中国在2003年至2008年、2010年和2011年分别启动了三次针对进口己内酰胺的反倾销制裁措施,以鼓励国内己内酰胺生产.随着国内己内酰胺供给侧结构性改革的推进和产能的上升,2012年中国迎来了己内酰胺产能的爆发式增长,对进口己内酰胺的依赖性大幅度降低：2012年至2016年期间,国内自主己内酰胺产能大幅度提升160.5%,年复合增长率12%；对应的,己内酰胺价格由664.32万元/吨下降至276.05万元/吨. 2005–2016年己内酰胺进口数量与国内产能 2005–2016年己内酰胺价格