项目投资管理概述与评价指标.pptxVIP

第五章 项目投资管理;第 四 章　项目投资 ;第一节 项目投资概述;（二）项目投资的特点;二、项目计算期的构成 ——项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。;【例】关于项目投资，下列说法正确的是（　）。　A.投资内容独特，投资数额多，投资风险小　B.项目计算期=建设期＋达产期　C.达产期=运营期－投产期　D.达产期指的是投产日至达产日的期间答案：C;【例】A企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年，根据上述资料估算该项目的建设期、运营期、达产期、项目计算期。;第二节 现金流量;◆项目投资的内容从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 　原始投资=建设投资＋流动资金投资。　项目总投资=原始投资＋建设期资本化利息 ;注意： 1.原始投资不受企业投资资金来源的影响，但投资总额受企业投资资金来源的影响。2.固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息 建设期资本化借款利息具体是指，公司自有资金不足，通过外部借款，自建自用固定资产或者生产，生产期间超过一年的大型设备机器过程中，外部借款产生的利息。 3.投资总额这个数据，只在计算投资收益率时使用，计算其他投资评价指标时不使用。 ;●投资项目的现金流量估算 ◆现金流入量的估算 （1）营业收入=产品预计单价×预计销量 （2）补贴收入：与经营期收益有关的政府补贴（退税、定额补贴、财政补贴） （3）回收额：（新建项目均发生在终结点）　　 ;◆现金流出量的估算 （1）建设投资：固定资产投资是所有类型的项目投资在建设期必然会发生的现金流出量。应按项目规模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用和其他费用来估算。 无形资产投资和其他资产投资，应根据实际情况进行估算。 【注意】 如果有建设期，固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息；如果没有建设期，固定???产原值=固定资产投资 ; （2）流动资金投资的估算 在项目投资决策中，流动资金是指在运营期内长期占用并周转使用的营运资金。 某年流动资金需用数=该年流动资产需用数－该年流动负债可用数某年流动资金投资额（垫支数）=本年流动资金需用数－截至上年的流动资金投资额 =本年流动资金需用数－上年流动资金需用数 ;◆现金流出量的估算：例题 【单选题】某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，第二年流动资产需用额为1200万元，流动负债需用额为600万元，则企业总流动资金投资额为（　）万元。　A.400 　B.600　C.1000 D.1400答案：B;◆现金流出量的估算：例题 解 ： ①第一年流动资金需用额=当前流动资产-当年流动负债=1000-400=600万元 ②第一年流动资金投资额=600万元③第二年流动资金需用额=1200-600=600④第二年流动资金投资额=本年流动资金需用-上年流动资金需用额=600-600=0 ;（3）经营成本的估算 经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指在运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。 某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费得摊销额 或=该年外购原材料、燃料和动力费＋该年工资及福利费＋该年修理费＋该年其他费用 注意： ①经营成本是指经营活动中发生的，与筹资活动有关的债务资金利息，是筹资活动中发生的，不包括在内。 ②经营成本不是全部的营业成本，仅指付现成本。 ; （4）营业税金及附加的估算 　在项目投资决策中，应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等估算。 【注意】需要掌握应交增值税以及城建税、教育费附加的计算方法。 ; （5）维持运营投资的估算 　为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资，应根据特定行业（油田、矿山）的实际需要估算。 （6）调整所得税的估算 调整所得税=息税前利润×所得税税率 ;◆现金流出量的估算：例题 【多选题】关于项目投资，下列说法不正确的是（）　 A.经营成本中包括利息费用 B.估算营业税金及附加时需要考虑城市维护建设税和教育费附加 C.维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的流动资产投资 D.调整所得税等于息税前利润与适用的所得税税率的乘积 答案：AC;（三）净现金流量（NCF） ——净现金流量是指投资项目在项目计算期内每年现金流