长鸿高科-市场前景及投资研究报告-弹性体，可降解业务.pdfVIP

[Table_Page] 公司深度研究|塑料Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 长鸿高科（605008.SH ） 公司评级 买入 当前价格 21.10 元 弹性体稳中有进，可降解业务助力公司再腾飞 合理价值 26.51 元 报告日期 2021-07-14 [Table_Summary] 核心观点： [Table_BaseInfo] 基本数据  TPES 可替代传统橡胶，潜在市场广阔。TPES （苯乙烯类热塑性弹性 总股本/流通股本（百万股） 642.38/64.40 体）是新材料产业“十三五”规划的重点产品，兼具橡胶和热塑性塑料 总市值/流通市值（百万元） 13265/1330 的双重性能和宽广特性，在常温下显示橡胶高弹性，高温下又能塑化成 一年内最高/最低（元） 35.99/14.36 型，是可替代传统合成橡胶的新型高分子材料。 30 日日均成交量/成交额（百万） 2.79/53.90  长鸿高科深耕TPES 近10 年，规模和技术行业领先。公司坚持自主研 近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） 1.63/0.69 发，不断提高TPES 全系列产品的研发能力，在SEBS 和SEPS 技术 上取得了丰硕成果，生产技术达到同行业先进水平。根据年报，公司目 [Table_PicQuote] 相对市场表现 前拥有 15.5 万吨/2 万吨SBS/SEBS 产能，位居国内前三。公司依靠 稳定、良好的产品品质，公司品牌知名度不断提升，与上下游主要优质 137% 108% 客户、供应商均建立了长期稳定的合作关系。 80%  投建60 万吨PBAT，切入可降解塑料领域。随着我国正式加入“禁塑” 51% 行列，步入可降解时代，农业、餐饮、快递等行业对降解塑料需求量将 22%