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支付宝股权转让作价 3.3 亿元 分两次转移 马云以 3.3亿元将支付宝从外资公司变身内资公司，是复制新浪模式还是釜底抽薪？ 财新《新世纪》 记者 王姗姗 于宁 谷永强 特派华盛顿记者 章涛 3.3亿元能否买下支付宝？ 乘以 100 可能都不够，但它确实发生了。 支付宝 (中国 )网络技术有限公司 (下称支付宝 )的股权变更证实了这一点。财新《新世纪》记者查询该 公司的工商资料发现，通过 2009 年6月和 2010 年8 月两次转让，支付宝的全资控股股东已经由阿里 巴巴集团全资子公司 Alipay e-commerce corp( 下称Alipay ，注册于开曼群岛 )，变成了浙江阿里巴巴 商务有限公司 (下称浙江阿里巴巴 )。两次交易对价总额约为 3.3亿元人民币。 接盘的浙江阿里巴巴是一家内资公司，成立于 2000 年 10月，目前注册资本为 7.1亿元人民币，由阿 里巴巴集团主席马云和集团 18位创始人之一的谢世煌控制。马云和谢世煌分别投资 5.688 亿元 和 1.422 亿元，各占 80% 和20% 的股份。 在这两次重组之前，外资股东雅虎 (Nasdaq:YHOO) 和软银持有阿里巴巴集团超过 70% 的股权，阿 里巴巴集团通过 Alipay 间接拥有支付宝 100% 的股权。现在，支付宝由马云控股 80% 的浙江阿里巴巴 全资拥有。 没有疑问，这是支付宝为了获取中国监管部门颁发的支付业务许可证，而进行的一次股权重组。疑 问是，谁受益？谁受损？如果一切像表面显示的这样，马云就太赚了 —— 借支付宝争取牌照之机， 兵不血刃地将阿里巴巴的核心资产转移至自己名下。消息披露之后，雅虎股价在 5月 11 日即暴 跌7.28% 。 但表面不是全部，雅虎和阿里巴巴发言人均对财新《新世纪》记者证实，雅虎、软银和阿里巴巴正 在谈判。雅虎称谈判就支付宝的结构重组展开，重组的最终目的是为了获得支付牌照。 一次早已完成的重组 支付宝股权重组并非现在发生， 2009 年阿里巴巴集团便开始行动。 第一次是 2009 年6月1 日，Alipay 向浙江阿里巴巴转让了支付宝 70% 的股权，作价 2240 万美元 (折 合 1.66亿元人民币 ) 。支付宝由外商独资变为内资企业绝对控股的合资企业。 彼时，雅虎与马云相安无事，还没有因为董事会席位而发生争论。而央行的《第三方支付管理办法 》于2006 年对外推出第一版意见征求稿之后，经多轮修改迟迟没有定稿，牌照申请标准也未正式 出台。在线支付公司都在通过各种渠道揣摸监管思路，为牌照铺路。 一位接近支付宝的消息人士向财新《新世纪》记者证实， 2009 年首次从 Alipay 转出七成股份给浙江 阿里巴巴，参考了国家对商业银行外资持股比例的相关规定。银监会对外资参股银行是单一股东不 超过 20% ，合计不超过 25% 。 不到一周后，支付宝增资扩股， Alipay 和浙江阿里巴巴对等增资，注册资本增至 5亿元人民币。 其时，卡罗尔 ·巴茨刚刚就任雅虎 CEO 不足半年。雅虎并未披露有关支付宝股权转让和增资事宜。 2010 年6月，央行出台了涉及了第三方支付业务的《非金融机构支付服务管理办法》。该办法列举 了申请支付业务许可证的条件，为外商投资支付机构申请牌照开了一个口子 —— 外商投资支付机构 的业务范围、境外出资人的资格条件和出资比例等， “由中国人民银行另行规定，报国务院批准 ”。 前述支付宝消息人士告诉财新《新世纪》记者，支付宝针对 另行规定“ ”迅速与央行各层面沟通，得到 答复：有外资持股的第三方支付企业， 要获得支付牌照，必须走国务院的通道“ ”。 与其以合资身份去国务院搏牌，不如变成纯内资公司走正常程序拿牌。 2