企业融资工具与资本成本.pptxVIP

第四章 融资工具与资本成本第一节 长期融资工具第二节 资本成本创业有五桶金！典型的融资决策选择何种债务和股权进行出售如何确定所要出售的债务和股权的价值何时出售这些债务和股权以何种比例出售这些债务和股权创造有价值融资机会的方法前提：市场不是很有效包装证券，欺诈投资者降低成本或提高津贴创新证券：公司从开发和高价发行具有独创性的证券中获取好处如果资本市场有效呢？第一节 融资工具一、权益资本融资二、长期债务融资三、租赁融资一、普通股融资中国股票市场的历史与现状 1990年，上海、深圳证券交易所建立，中国证券市场依赖电子技术迅速形成规模，由地方性市场发展成为全国性的市场。 现有A股上市公司1200多家。 1992年，境内证券市场全年筹资只有94亿元，到2001年达到2103亿元 。11年累计筹资8663亿元 。普通股的一般权利 股利权：按比例分享股利 投票权 求偿（清算）权：按比例分享剩余财产 优先认股权IPO成功的条件 Initial public offering 硬性约束软性约束 有能力的承销商； 合理的发行价格（依赖盈利能力与 未来发展前景） 选择有利的发行时机国际上IPO定价 “同股同价” 的基础上，发挥“市场”的功能来确定价格形成市场价格的三方关系:发起公司、承销券商、市场投资者 IPO发行结束后股票上市,由同股同权的原理,所有的股票就都可以上市流通了(全流通市场环境),