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2014 年3 月31 日
证券研究报告·公司事件点评
食品饮料 猪价连跌和股东上市利好，双汇增长值得期待
——双汇发展公告点评
双汇发展（000895）
盈利预测 单位：百万元；每股单位：元
强烈推荐 （维持） 2012A 2013A 2014E 2015E 2016E
营业收入 39704.55 44950.46 56291.07 68144.56 82517.56
市场数据（2014-3-28） 增长率（%） 10.81% 13.21% 25.23% 21.06% 21.09%
收盘价（元） 37.90 净利润 2885.23 3858.20 4925.64 5807.79 7317.87
52 周最高/最低（元） 83.40/36.68 增长率（%） 116.25% 33.72% 27.67% 17.91% 26.00%
每股收益 1.311 1.753 2.238 2.639 3.325
基础数据
市盈率（倍） 28.91 21.62 16.93 14.36 11.40
总股本（百万股） 2200.58
流通A 股 （百万股） 1211.73 数据来源：公司公告，日信证券研究所
流通A 股市值 （亿元） 459.25 公司31 日公告：2014年一季度营业额和毛利润同比呈上升趋势，
每股净资产（元） 6.52
净利润同比增长不超过50%。
股价走势图
继去年高增长后，公司一季度再度享受猪价下跌的盛宴，全年
10% 盈利能力有望再创新高
5%
0%
-5%
-10% 公司 2013 年收入、利润分别增长 13.21%、33.72%，每股收益
-15%
-20%
-25% 1.75 元；公司去年毛利率、净利率均创下历史新高，分别为
日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日
1 7 4 1 8 4 1 8 5 4 1 8 5
3 月 1 2 2 月 1 1 2 月 1 1 2
月 1 月 月 月 2 月 月 月 3 月 月 月
2 1 1 1 2 2 2 3 3 3
1
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