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顺丰控股借壳上市剖析 顺丰控股借壳上市剖析 PAGE / NUMPAGES 顺丰控股借壳上市剖析 目录 以顺丰控股为例的借壳上市剖析 2 一、 什么是借壳上市 2 （一）借壳上市的定义 2 （二）借壳上市的目的 2 （三）借壳上市的一般步骤 2 二、 借壳上市与 IPO 的差别 3 （一） IPO 的定义 3 （二） IPO 上市的一般步骤 3 （三）借壳上市的优势 4 （四） IPO 上市的优势 4 三、 顺丰借壳上市的背景及原由 4 （一）事例背景 4 （二）顺丰借壳上市原由 5 四、 顺丰公司借壳上市的事件经过 6 （一）重要财产置换 7 （二）刊行股份购置财产 7 （三）召募配套资本 8 五、 顺丰选择鼎泰新材作为壳公司的原由 8 六、 顺丰控股借壳上市后财务绩效剖析 10 （一）偿债能力剖析 10 （二）盈余能力剖析 10 （三）运营能力剖析 10 （四）发展能力剖析 11 （五）顺丰借壳上市股价表现 11 七、 总结 12 参照文件 13 以顺丰控股为例的借壳上市剖析 [ 纲要 ] 现现在跟着网购浪潮的渐渐盛行，快递行业内部竞争也更加激烈，快 递行业中的中通、 德邦等公司都争先上市， 以抢占市场份额， 目前快递行业公司 上市已成为一个趋向， 作为拥有自己完好的供给链渠道以及优良服务的顺丰公司， 在 2017 年也成功借壳上市。本文以顺丰公司为载体，研究公司为何要进行借 壳上市、借壳上市的优势劣势以及借壳上市后对公司的影响， 为国内企图上市的公司供给一些参照。 [ 要点词 ] 借壳上市 顺丰控股 IPO 1 一、 什么是借壳上市 （一）借壳上市的定义 在狭义上是指上市公司母公司， 一般为公司公司， 经过将其主要财产注入到 上市公司的子公司中， 进而达到母公司上市的目的。 广义的借壳上市中还包含买 壳上市，指非上市优良公司经过必定的方式获得上市公司的所有权、 经营权以及 上市地位，买壳上市与借壳上市的本质差别在于后期上市公司是什么时候获取了 对上市公司的控制，因为顺丰在上市前就获得了鼎泰新材 100%的股权，所以顺 丰公司为借壳上市。 （二）借壳上市的目的 1、 经过借壳上市能够最大限度地利用上市资源，壮大上市公司的资本力量。 2、 经过借壳上市，在注入财产的同时，提高控股公司的控制权，防止上市公司 被收买。 （三）借壳上市的一般步骤 公司公司先剥离出一块优良财产上市， 而后利用上市公司的配股来筹集资本， 将公司的要点项目注入到上市公司中去， 最后经过配股将公司公司的非要点项目 注入进上市公司实现借壳上市。借壳上市从宏观角度来说一般是以下五个步骤： 收买及重 收买后整 准备阶段 协议签署 报批阶段 组实行阶 理阶段 段 图 1： 借壳上市的一般步骤 资料根源：百度百科 2 二、 借壳上市与 IPO 的差别 公司上市不单能够翻开在资本市场的直接融资渠道， 加强资本实力， 扩大资 产规模，还能够改良治理构造、 提高管理效率。对公司来说，有两种上市的渠道， 一种是借壳上市，另一种是 IPO，不一样的渠道拥有不一样的优势，公司会依据自己 状况以及市场状况来选择不一样的上市方式。 （一） IPO 的定义 是指公司第一次将它的股份向民众销售， 一旦初次公然上市达成后， 这家公 司就能够申请到证券交易所或报价系统的挂牌交易。 （二） IPO 上市的一般步骤 公司 IPO 上市流程有一条完好的流水线，证监会对上市公司有严格的要求， 往常来说， IPO 上市需要 2-3 年的时间。 股份制改 股票刊行 制 审查 及上市 股权机构 资料申报 批文 指导 资料准备 路演询价 制度完美 高管培训 刊行上市 图 2： IPO 上市的一般步骤 资料根源：百度百科 3 （三）借壳上市的优势 1、 缩短上市时间 公司初次公然募股刊行股票上市， 需要经历一系列繁琐的改制、 审批、登记、财产评估、路演、公然刊行等程序，一般需要 1-3 年时间，依据 2018 年证监会宣布的数据显示，中国目前排队等待 IPO 上市的公司共有 430 家上市时间的长短会影响公司的所占市场份额， 经过借壳上市， 能够节俭大批的时间来抢占市场份额，所以借壳上市是大部分公司的首选。 2、 拓宽融资渠道 在公司发展壮大的过程中， 很多公司都见面对公司欠债过重、 财务成本过高 的问题，假如不实时解决就会影响公司的盈余水平易发展状况，经过借壳上市， 公司能够拥有比 IPO 上市更多的融资渠道， 能够依据自己需要， 向社会配售新股 或增发新股。 3、 上市花费低 公司 IPO 上市均匀值为 5042.78 万元，此中花费成本包含中介机构的花费、交易所花费以及推行协助花费。 上市成功后， 公司还需要每年给证券交易所缴费以保持上市地位，即便比率很小，可是跟着公司发展壮大，基数变大，这样的