企业盈利能力综合分析.pptxVIP

第五章 企业盈利能力分析;1、资产利润率分析 2、资本金利润率分析 3、营业利润率分析 4、盈利质量分析 ;资本经营与资产经营：;一、资本金利润率分析;资本金利润率分析指标（6项）;以大硕公司的报表数据为依据，资本金利润率的计算资料如下：大硕公司利润表.ppt 2003年实收资本平均余额为600 000元；2004年实收资本平均余额为660 000元。则： 大硕公司2003年资本金利润率 = 50% 大硕公司2004年资本金利润率 = 54.67% 计算结果分析 ;;;;（4）所有者权益净利润率 = 权益净利润率 = 净资产收益率 净利润 所有者权益总额;例：M公司有关资料及所有者权益净利率的计算如表所示：; 年份 指标;　　M公司2005年的净资产收益率比2004年下降了2个百分点左右，下降幅度达36%，说明从公司股东角度看，盈利能力出现了下滑趋势。结合电器机械及器材制造业的行业数据及公司本身历史数据，可得出公司盈利能力下降且低于行业平均值的结论，应积极寻找原因，解决问题。;　三因素分解方法： = 销售净利率×总资产周转率×权益乘数 　　 即有三个因素影响净资产收益率; 四因素分解方法： 净资产收益率 = [总资产报酬率+(总资产报酬率-负债利息率)×产权比率] ×(1-所得税率) 这里影响净资产收益率指标的因素有四个： ; M公司净资产收益率分解指标计算表 单位:百万元;　 由表可知M公司2005年与2004年的净资产收益率分解如下： 　　 2005年：4.23% = 1.44 %×2.39×1.23 　　 2004年：6.65% = 2.39 %×2.13×1.30 　　采用因素分析法对M公司净资产收益率的变动进行分析： 　　 销售净利率的变动影响额 　　=（1.44 %－2.39 %）×2.13×1.30 = - 2.63% 　　 总资产周转率的变动影响额 　　=1.44 %×（2.39－2.13）×1.30 = 0.49 % 权益乘数的变动影响额 　　= 1.44 %×2.39×(1.23-1.30)= - 0.24 %;　　 最终：4.23 % - 6.65 % = - 2.63 % + 0.49 % + (-0.24%) 从以上分析过程中，可以看出：M公司2005年净资产收益率下降的主要原因是销售净利率下降和权益乘数下降两方面原因造成的；总资产周转率虽然略有上升，但抵挡不了销售净利率下降的强劲势头。;（5）资本保值增值率 期末所有者权益总额 期初所有者权益总额;（6）投资收益率 = 投资报酬率 非经常项目前净收益+少数股东权益+利息费用×（1—T） 平均（长期负债+所有者权益）;企业主要的经营活动是从事商品的生产和销售、提供相应的劳务等。 企业的营业利润率反映企业营业收入或者销售收入中，职工为社会新创造的价值。;1、销售利润率 = 营业利润率（综合指标/基本指标） 利润总额 销售收入净额;; 例：M公司销售净利率的计算如表所示。;● 分析评价： 销售净利率对管理人员特别重要，反映了企业的价格策略以及控制管理成本的能力。 ● 影响因素： 营业收入 净利润 ● 注 意： 该指标受行业特点影响较大。通常说来越是资本密集型企业，其销售净利率就越高，如机械制造业；反之，资本密集程度较低的行业，其销售净利率也较低，如商业。 ; ; 例：M公司销售毛利率的计算如表所示：; 从企业营销策略来看，没有足够大的毛利率是不能形成较大的盈利空间的。 与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。 与历史数值比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升，相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈。; 利润总额 销售成本（营业成本） 利润总额 成本费用总额 营业成本