中国药材财务战略0619.pptxVIP

财务战略的特征财务战略的基本作用表现为对经营战略的全面支持，与生产战略、营销战略等一起共同形成公司经营战略的支持系统。财务战略是“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”从纵向看，财务战略的制定与实施是集团公司高层主管（如主管财务副总裁）、公司财务部门主管和下属各子公司财务人员多位一体的管理过程；从横向看，财务战略必须与其他职能战略向配合，财务战略意识要渗透到横向职能的各个层次，并最终由总部负责协调互逆性：经营战略与财务战略间存在互逆性，即要求较高的经营风险必须辅以较低的财务风险。三 集团发展战略集团公司财务战略建议目前集团公司经营现状：2001年刚刚组建，仍处于初创期，面临较大的经营风险 企业集团的核心能力还没有培育成熟，市场对集团的产品缺乏认知度，因此核心产品还不能为集团提供大量的现金流量 企业集团的产品产量规模不大，规模效应没有完全发挥出来，造成单位产品的成本较高 企业集团的未来发展没有完整的规划，战略管理处于较低的层次 企业集团的管理的无序要求强化集权 企业集团的投资项目选择有时显得无序，甚至出现较大的管理失误和投资失败三 集团发展战略集团公司财务战略建议由于处于初创期的集团公司的财务实力非常脆弱，为了更好的发挥集团优势，聚合企业资源并发挥财务整合优势，建议集团总部所采取的财务战略为规范的一体化战略。同时，从经营风险与财务风险的互逆关系看，较高的经营风险必须辅以较低的财务风险，因此在财务战略上应该保持稳健原则。权益资本型的筹资战略一体化的筹资战略一体化的投资战略全面预算管理战略三 集团发展战略集团公司财务战略建议以稳健原则为基础的规范的一体化战略。权益资本型的筹资战略集团公司初创时期，负债筹资的风险较大，筹资成本比较高，集团面临着利息支付与本金偿还的双重压力。由于初创期集团公司的自身盈利能力不高，因此负债筹资的负面效应较大。而采用权益性的筹资方式可避免负债筹资所带来的偿债压力，此外，一些战略投资者或风险投资者愿意投资于初创型企业，并不在意短期的投资收益，而是注重它未来的高增长。一体化的筹资管理确定集团公司的一定时间段的资产负债率（如不高于60%)任何子公司不具有对外负债的能力，由集团公司统一对外负债，以降低财务风险三 集团发展战略集团公司财务战略建议以稳健原则为基础的规范的一体化战略。一体化的投资战略集团公司组建初期，母公司没有足够的资本开展对外扩张，也没有更大的财务实力承受投资失败的风险，更重要的是集团公司对项目的选择要符合集团公司经营战略。为了保证经营战略的统一实施，一体化的投资战略必不可少。投资决策权集中在集团总部，所有子公司不具有投资决策权母公司提出未来投资发展的方向，为子公司在项目选择时提供战略上的指导对于子公司提出的投资项目及所需的资本，在经过集团总部审批确认后，由总部负责资金的分配项目所需资金分配必须严格按照项目预算数额确定，由母公司负责预算的审批与资本的拨付三 集团发展战略集团公司财务战略建议以稳健原则为基础的规范的一体化战略。全面预算管理战略随着公司决策体系的建立，公司需要建立起一套严格的监管体系以控制管理与经营风险，推行企业全面预算管理能帮助公司实现对下属公司的全面监管；有利于集团的总体经营目标在实际工作中得到贯彻和执行公司业务的不断发展和外部市场竞争的要求高层领导者的职能应逐渐集中于对资源的长远规划与对下属子公司的控制与绩效考核上，全面预算管理的核心内容就是对资源的规划以及企业经营全方位控制和绩效考核集团以前存在对外投资管理失控的现象，全面预算管理是解决该问题有利的工具国有企业本身存在着法人治理结构的问题，通过全面预算管理可以部分解决国有企业产权不清的问题，将预算体系代替资本纽带，达到约束国企经营层、考核经营层的目的三 集团发展战略药材集团筹资管理建议各种融资方式优劣分析银行贷款 融资手续较为简便，融资速度快 中国药材集团公司作为中央企业良好的信誉使得获取银行贷款较为容易融资方式优点： 定期利息费用的支出 到期本金的偿还压力 截至2001年底集团公司资产负债率为68.2%，银行长短期贷款合计已超过2亿元融资方式缺点：三 集团发展战略药材集团筹资管理建议各种融资方式优劣分析国家扶持资金 没有利息支出，基本无偿债压力 国家对于中药产业的重视程度空前，各大部委均出台相关扶持政策融资方式优点： 融资速度较慢，要等各部委资金计划出台 融资金额不确定，一般比较少，不能完全满足项目资金需求，只能起到启动资金和种子资金的作用 所融资金用途有限制融资方式缺点：三 集团发展战略药材集团筹资管理建议各种融资方式优劣分析上市融资 所融资金为股权性投资，无需归还本金 股利政策可根据公司经营需要来制定，没有定期股利分配的要求所募集资金使用用途可根据公司经营需要来确定