东盟外国直接投资的决定因素研究.docVIP

东盟外国直接投资的决定因素研究 东盟外国直接投资的决定因素研究 PAGE / NUMPAGES 东盟外国直接投资的决定因素研究 东盟外国直接投资的决定要素研究 纲要：本文鉴于经济视角和制度视角，采纳东盟 10 个国家从 2004-2012 年的数据进行混淆 OLS 回归，剖析外国对东盟十国直接投资的决定要素。主要结论为：在经济要素 方面，东盟吸引外国直接投资流入量的主要要素为市场规模、市场增添率、经贸开放度和基础设备的发展状况。在制度要素方面，东盟吸引外国直接投资流入量的重要要素为政局稳固与根绝暴力的治理状况，该要素对外国直接投资影响力度较大。 重点词：东盟；外国直接投资；决定要素；经济视角；制度视角 中图分类号： F427 文件表记码： A 文章编号：1001-828X 2015）002-000-03 在 2008-2009 年全世界金融危机下，短期内全世界外国直接 投资流量大幅下跌， 联合国贸发会议 （ UNCTAD ）数据显示， 2009 年全世界外国直接投资流入量从 2008 年的 1.81 万亿美元 降落 33.03% ，降到 1.21 万亿美元。 2012 年因为世界经济发 展的不确立性、欧洲主权债务危机连续等要素再次致使全世界 外国直接投资流入量下滑， 全世界外国直接投资流入量由 2011 年的 1.65 万亿美元降落为 1.35 万亿美元，降落幅度达 18.2%。 值得注意的是，恰好在上述两个时段全世界外国直接投资大幅 度下滑的状况下，东盟国家的外国直接投资发展势头反而日 益强烈。 2009 年东盟外国直接投资流入量为 477.9 亿美元， 年同比仅降落了 5.43%，2012 年东盟外国直接投资流入量为 1112.9 亿美元，同比增添 2.11%，成为发展中国家经济体吸 引外国直接投资的亮点，这表示外国投资者依旧对东盟国家保持信心。那么，外国向东盟进行直接投资的主要决定要素有哪些？ 因为传统经济视角的要素只在必定程度上解说外国直接投资的行为，可是还缺乏制度视角的内容。国际生产折衷 理论（ OLI Paradigm ）的首创人 Dunning 指出，加入制度要素将对 OLI 模型的一种延长。所以，联合经济视角和制度视角，研究东盟十国的外国直接投资的决定要素。本文采纳东盟各国的外国直接投资流量作为因变量，采纳市场规模、市场增添率、经济开放度、自然资源和基础设备为经济视角的自变量，并选用法例、政局稳固性和腐败控制指标作为制度视角的自变量。 一、对外直接投资要素和假定 （一）经济要素 1.国内生产总值 （ GDP）：大多数实证研究支持外国直接 投资与东道国的市场规模之间的明显正有关关系，如 Mhlanga 等人（ 2010）、Asiedu （ 2006）和 Hoang（ 2012）。 所以，本文假定： H1 ：东道国的国内生产总值越大与外国对东盟直接投资 正有关； 2.市场增添率：一些实证研究已证明，一个国家经济的 迅速增添将吸引更多外国直接投资， 如 Mhlanga 等人（ 2010） 和 Cleeve（ 2008）。所以，本文假定： H2 ：东道国的国内生产总值增添率与外国对东盟直接投 资正有关。 3.经济开放度：经济的开放程度是解说外国直接投资流 动的传统变量之一。从研究文件中可见， Cleeve（2008）、 Mhlanga 等人（ 2010）以及 Hoang（ 2012）均采纳出口和进 口总量除于国内生产总值作为权衡东道国的经济开放度的 代理变量，并发现，东道国的经济开放度与外商直接投资的 关系为明显正有关。所以，本文假定： H3 ：东道国的经济开放度与外国对东盟直接投资正相 关。 4.自然资源：大批研究成就显示，自然资源的可用性是 吸引外国直接投资的重要要素，如 Asiedu（2006）的研究结 果。所以，本文假定： H4 ：东道国的自然资源丰富与外国对东盟直接投资正相 关。 5.基础设备要素：基础设备包含运输状况、通信设备、 水、电等供给状况等。 Mhlanga 等人（ 2010）采纳每 100 人 所拥有的座机和挪动用户作为权衡东道国的基础设备发展 程度的代理变量，并发现此要素与直接投资呈明显正有关关 系。所以，本文假定： H5 ：东道国的挪动电话与外国对东盟直接投资正有关； （二）制度要素 世界竞争力报告（ World Competitiveness Report ，WCR ）公布的指数， 以评估制度质量对重点宏观经济变量， 如投资、生产率和经济增添率等的影响。 Hoang（ 2012）的研究中，使用了政治风险指标来反应了政治稳固的变量，以及采纳了 腐败控制指标来权衡各国的制度质量。研究结果显示，政治稳固系数为明显正有关，这意味着更高的政治稳固（即低政治风险）会鼎力鼓舞外国直接投资流入该地域。相