中金_中国传媒业关注转折，把握热点.pptxVIP

;;;2005年广告行业回顾; ;电视媒体保持稳定增长,中央电视台2006年招标同比增长12% 关注平面媒体的区域和客户结构差异. 行业低迷提供整合契机. ;;数字电视产业链逐步完善;数字电视整体平移VS市场化运作;有线网络数字化用户预测;;整体平移－网络价值的多元支撑;开放平台提升网络价值;杭州数字付费电视发展经验;IPTV vs 数字电视;三网融合分析;;业绩增长,估值风险高;;;;关注“网络价值”提升路径;歌华有线:自由现金流假设-收入;歌华有线:自由现金流假设-资本开支;歌华有线:内在价值分析;歌华有线:DCF挖掘潜在价值(14.5-16.0);;“多元定价法”确定合理价值;内生增长乏力;国外手机电视业务;;中信国安:业务结构变化,估值充分;中信国安:多元定价;;广电网络:整合提升价值;博瑞传播:业绩稳步增长,期待集团整合;电广传媒:治理结构,重中之重;谢谢!!