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;教学内容;教学方法：理论讲授+案例讨论;评分办法;第一讲 财务管理基础;第一节 企业的演进：从古典企业到公司制企业;（二）合伙企业 ——是指由各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利性组织。 —— 特点：合伙企业建立在合伙协议的基础上；合伙人共同经营管理合伙企业；共同经营和管理出资财产，共同拥有经营积累财产；合伙企业寿命有限；合伙人对合伙企业债务负无限连带责任；合伙人互为代理。 ;——合伙企业的无限连带责任制度，一方面促使合伙人全身心地投入到企业的经营中去，互相监督；另一方面，外部投资者不能形成准确的“责任限额”的预期。因此，不可能出现统一的、大规模的资本市场。 ;二、公司制企业;（二）公司制企业的特点;（三）公司制企业发展中的两大革命：管理革命和资本革命;2、资本革命与董事会的职业化 资本革命：企业股权由私人集团集中持有转向多元主体分散持股，财产所有权与企业经营权分离，企业剩余分配模式社会化。 董事会的职业化：董事会成员不再主要由出资者所组成，而是由职业管理者、独立董事以及股东代表等不同利益主体所组成。;1996年发达国家企业资产持有比例（占总资产的%）;第二节 公司的性质：从生产性到契约性;生产函数;1、公司的目标：利润最大化。以尽可能少的投入获得尽可能多的产出，提高生产效率。生产效率取决于技术和制度。 2、公司治理模式：股东主导型 （1）公司治理的效率标准：股东价值最大化。 （2）股东是剩余收益人，债权人、员工等其他利益相关者是合同收益人。股东比其他利益相关者承担了更大的风险，从而更有积极性去监督经理人。 ;3、生产函数曲线向上倾斜，产出和投入是同方向变化，投入越多产出越多。但产出增加的速度和投入增长的速度是不一样的，随着投入规模的增长，产出增长的幅度越来越小。 ;4、为了增加利润，生产函数曲线应向上移动，这取决于好的技术和好的制度。为此，必须解决好以下问题： ——投入要素的配置问题。采用哪种投入要素和投入组合，需要考虑的因素主要有两个：一是生产技术；二是市场价格。 ——员工的激励问题。 ——技术创新问题。 ——产品销售问题。;二、作为契约耦合体的公司;;2、公司治理模式：利益相关者模式 利益相关者模式要求经理人在制定决策时，应该在不同的利益相关者的利益之间求得平衡，而不仅仅照顾股东的利益。 美国通用电器的首席执行官Ralph Cordiner指出：“高层管理者是受托人，其管理责任是在股东、客户、员工、供应商、社区的利益之间求得最好的平衡。” ;第三节 公司财务管理目标;二、公司财务管理目标;——从本质上看，财务是财务活动所体现出来的财务关系。 与股东的关系 与债权人的关系 与供应商的关系 与客户的关系 与国家的关系 ;2、管理的含义：是人们为了达到一定组织的共同目标而有意识地进行计划、组织、指挥、协调、控制等一系列活动。 （1）职能；（2）组织；（3）共同劳动；（4）有意识；（5）目标 ;3、财务管理的含义：财务管理是在一定的环境下，为了达到一定的目标，而由专门人员对企业的资金运动及其所体现的经济关系进行计划、组织、指挥、协调、控制等一系列活动。 财务管理环境 财务的现象和本质 财务管理的目标 财务管理的职能 ;（二）公司财务管理目标;缺点： 没有考虑利润取得的时间； 没有考虑利润和投入资本额的关系； 没有考虑风险； 没有反映现金流量。 ;（2）股东财富最大化;（3）企业价值最大化 企业实体价值=股权价值+债务价值 或 或CV=FCF/WACC ;（三）财务目标的偏离与财务协调;（2）协调： ——建立完善的法人治理结构 ——财务总监委派制 ——利润分享制 ——股票期权制 ——职工持股计划 ;2、股东和债权人的矛盾与协调 （1）矛盾：股东的目标是获取不固定的投资收益；债权人的目标是还本付息。企业借款投资于风险大、收益高的项目，对股东利，对债权人不利。 （2）协调：——企业控制权分配 ——借款合同中的限制性条款 ;第四节 公司财务管理观念;（二）货币时间价值的计算方法1、若干概念 （1）本金——存款额或投资额 （2）利息——存款或投资的回报 （3）本利和=本金+利息 （4）现值——现在时点上的价值或现在付 款、收款的价值。PV——present value （5）终值——未来某一时点的价值（未来 值）。Fv——future value （6）现金流——