组织控制、市场控制―公司治理结构的模式选择和制度安排.docxVIP

精选文档 精选文档 PAGE PAGE7 精选文档 PAGE stockholdersandstake 组织控制、市场控制―公司治理构造的模式选择和制度安排 公司治理构造是现代公司发展的产物。本世纪初出生的现代公司的一个明显特色是所有权和经营权的分别。现代公司的规模、技术含量、市场竞争带来的机会与风险、发展战略确定的重要意义、内部资源配置的效率这些问题都是传统业主式公司所不可以比及或没有遇到过的。由此，它造就了职业的管理者阶层和管理者市场，管理学科也因之发生了革命性的变化。但职业管理者取代业主控制公司的经营又产生了“代理人”问题。从经济学的理性假定出发，拜托人和代理人拥有不同的目标函数。代理人拥有道德风险、躲避、搭便车等驱动和行为。为了保证拜托人的权益不被损害和滥用，二者的契约关系需要制度上的相应安排，这就是公司治理构造所要解决的问题。从这个意义上讲，公司治理构造是一组规范与法人财产有关各方的责、权、利的制度安排。此中包含股东、董事会、管理者和工人，或许说它是法人财产制度的组织构造形态。这一制度安排或组织构造形态的内在逻辑是经过制衡来实现对管理者的拘束与激励，以最大限度地知足股东和有关利益者（ holders）的权益。 二 公司治理构造的模式及相应的制度安排在不同的国家、不同的历史期间是不相同的。这是因为微观公司制度的形成和演变遇到宏观体系及历史、文化、法律和经济等方面的影响。 归