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公司债券操作流程大纲 公司债券操作流程大纲 PAGE / NUMPAGES 公司债券操作流程大纲 精心整理 公司债券融资建议 公司的融资方式按大类分， 主要有两类：债权融资和股权融资。债权融资又称债券融资， 是指公司经过举债的方式进行融资， 债权融资所获取的资本， 公司需要支付利息， 并在借款到期后向债权人送还本金。 股权融资则指公司经过出让部分公司所有权， 经过公司增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获取的资本， 公司不用还本付息， 但新股东将与老股东同样分享公司的盈余与增添。 债权融资包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等） 、公司短期融资券、债券、财富支持下的中长远债券融资、金融租借、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。 其中，债券主要分为公司债和公司债两大类， 二者主要差异为看守机构和审批机构的不同样， 公司债由国家发改委审批，公司债由上海及深圳证券交易所审批。 目前地方融资平台限制刊行公司债， 因此建议集中整合一个最大的融资平台刊行公司债券融资。 一、公司债基本情况 公司债是由中央政府部门所属机构、 国有独资公司或国有控股公司、 民营公司刊行的债券， 它 对发债主体的限制比公司债多。 1、看守机构、审批机构 国家发改委。 2、公司债种类 按刊行方式分类， 可分为公募债和私募债。 公募债包括城投债、 产业债、永续债、专项债券等，私募债一般指项目收益债。 专项债券 包括双创孵化、城市停车场建设、 城市地下综合管廊建设、养老产业、战略性新兴产业等。 项目收益债 是由项目推行主体或其本质控制人刊行的， 与特定项目相联系的， 债券募集资本用于特定项目的投资与建设， 债券的本息送还资本完满或主要本源于项目建成后营运收益的公司债券。 3、刊行条件 公募债要求成立满三年， 股份有限公司的净财富不低于人民币 3000 万元，有限责任公司和其他种类公司的净财富不低于人民币 6000 万元； 累计债券余额不高出公司净财富（不包括少许股东权益）的40%； 精心整理 近来三年平均可分配收益（净收益）足以支付公司债券一年的利息； 筹集资本的投向吻合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定财富投资项目的，应吻合固定财富投资项目资本金制度的要求， 原则上累计刊行额不得高出该项目总投资的 70%。用于补充营运资本的，不高出发债总数的 40%； 债券的利率由公司依照市场情况确定，但不得高出国务院限制的利率水平； 已刊行的公司债券也许其他债务未处于违约也许延缓支付本息的状态； 近来三年没有重要违纪违规行为。 4、刊行限时 刊行限时一般 5-10 年。 5、刊行流程 （1）先期准备阶段 公司与券商确定详尽刊行方案； 公司股东批复、董事会决议； 公司与券商签订承销协议； 会计师事务所、评级机构、律师事务所等中介机构进场尽责检查。 （2）资料准备阶段 公司供应相关批文、可研报告； 券商撰写募集说明书等申报资料； 会计师事务所供应三年审计报告、财富构成明细等；评级机构出具评级报告、征信报告；律师事务所拟订法律建议书。 （3）申报阶段 首次申报 地方公司直接向省级发展改革部门提交公司债券申报资料，抄送地市级、县级发展改革部门； 省级发展改革部门应于 5 个工作日内向国家发改委转报。 信用优异公司发债宽免发改委复审环节。 吻合以下条件之一，并仅在机构投资者范围内刊行 和交易的债券，可宽免委内复审环节，在第三方技术评估机构主要对信息显露的完满性、充分性、一致性和可理解性进行技术评估后由国家发改委直接同意。 a 主体或债券信用等级为 AAA级的债券。 b 由资信情况优异的担保公司（指担保公司主体评级在  AA+及以上）供应无条件不可以撤掉保证 担保的债券。 精心整理 c 使用有效财富进行抵、质押担保，且债项级别在  AA+及以上的债券。 创办社会信用系统建设示范城市所属公司发债及创新品种债券可直接向国家发改委申报。 符 合以下条件之一的， 公司可直接向我委申报刊行债券 （须同时抄送省级发展改革部门， 由省级发展改革部门并行出具转报文件） ，第三方技术评估时间进一步减少至 10 个工作日。 创办社会信用系统建设示范城市所属公司刊行的债券。 创新品种债券，包括“债贷组合”，专项债券，项目收益债券，可续期债券等。 反响回复 国家发改委受理公司发债申请后， 依照法律法规及相关文件规定， 对申报资料进行审察。 吻合发债条件、申报资料齐全的直接予以同意。 申报资料存在不足或需要补充相关资料的， 应及时向公司和券商提出反响建议。 公司及券商依照反响建议对申请资料进行补充、 更正和完满，重要问题应出具文件进行说明。 获取同意批文 同意批文有效期 1 年。 （4）刊行阶段 依照刊行成本，择机刊行债券； 二、发债建议 由