货币政策调控的全球化视角：理论基础.docx

? ? ? ? ? 货币政策调控的全球化视角 理论基础 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 在第一章的结尾，我们提出了全球化对宏观调控和货币政策的挑战。面对这些挑战，现有的理论是怎么解释又是如何应对的，存在哪些不足以及怎样做进一步改进，相关的理论在政策方面有什么含义？理论可以指导实践，对这些问题的回答是非常有意义的。本章，笔者就试图对这些问题做答，具体内容安排如下：第一节对相关的理论做简要的回顾和评述；第二节建立一个修正了的新凯恩斯主义理论模型来分析全球化背景下的货币政策选择；第三节总结分析相关理论在政策实践方面的指导意义。 第一节 全球化背景下政策选择理论的回顾 开放是在单个国家层面上对全球化的一种表述，在宏观经济理论发展的过程中，分析开放条件下政策选择理论的文献颇多，其中大部分文献都是基于以下三个宏观经济分析框架展开的：早期的蒙代尔—弗莱明模型（Mundel-Fleming，简称M-F模型）、后来的奥布斯特菲尔德和罗格夫的汇率动态模型（Obstfeld Rogoff，简称REDUX模型）以及新凯恩斯主义的货币政策模型（New Keynesian，简称NK模型）。当然，也有不少文献从更加广阔的角度探讨全球化时代的政策选择，如最优货币政策规则的选择、美元标准下的政策制定等。 一 基于蒙代尔—弗莱明模型的研究 在第一次世界大战之前，古典的国际经济