证券投资与交易分析.pptxVIP

第三章 证券投资与交易 按证券进入市场的先后顺序证券市场分为发行市场（初级市场、一级市场）和流通市场（次级市场、二级市场） 证券流通市场按有无固定的交易场所分为证券交易所（场内交易市场）和场外交易市场 证券交易所实行会员制----非会员不允许进入证券交易所进行交易。;1993年成都红庙子的露天股市 “红庙子”是成都的一条街道，早期的成都股票自由市场就在这条街道，这条街道在中国证券市场上具有特殊意义。1991年底到1992年初，“红庙子”被认为是当时世界上最大的民间自发股票交易市场。交易最盛时，人潮如海，股票叫卖声喧天。由于人气太旺，影响了周围的环境，1993年被政府搬到城北体育馆，同年8月，在中国证监会取消各地自发交易市场后，又转入地下状态到冻青树市场，由红庙子发端的“一级半市场”才慢慢从人们的视野中消失。但红庙子已经成为一个符号，一个在中国股票史上避不开的符号。;证券一级市场上投资银行主要的业务是承销业务。 在证券流通市场上投资银行以3种身份出现：经纪商、做市商、自营商。 ;;三、自营业务的类型： （一）套利业务 1、无风险套利 2、风险套利 B 宣布收购A公司 B股价50元，A股价40元，B宣布以本公司1股股票换取A公司的1股股票 A的股票价格上涨到42元买入 换股成功---利差8元/股;但实际交易时，股价可能已经B股票价格45元/股 利差3元/股 为了锁定利润，卖空B股票。 如果B股价45元/股，换股获3元差价，卖空获5元收益，每股收益还是8元/股 如果b股价49元/股，换股获7元差价，卖空获1元收益，每股收益还是8元/股 如果b股价53元/股，换股获11元差价，卖空遭受3元损失，每股收益还是8元/股 ;（二）投机业务;四、自营业务的风险控制 《关于修改〈证券公司风险控制指标管理办法〉的决定》自2008年12月1日起施行。 第十九条　证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民币5000万元。 　　证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币1亿元。 　　证券公司经营证券经纪业务，同??经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币5亿元。 　　证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项及两项以上的，其净资本不得低于人民币2亿元。 ;第二十二条　证券公司经营证券自营业务的，必须符合下列规定： （一）自营权益类证券及证券衍生品的合计额不得超过净资本的100%； （二）自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500%； （三）持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的30%； （四）持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外。 ;第二节 证券经纪业务 一、证券经纪业务及其分类 证券经纪商（Broker 或Brokerage） (证券经纪人） 一层意义是为客户提供买卖成交撮合操作； 一层则是向客户提供投资理财分析与建议。（投资咨询） 经纪人：机构----投资银行 个人----投资银行的工作人员 个人经纪人;1、概念：证券经纪业务是指证券经营机构接受投资者（客户）委托，代理投资者（客户）买卖证券并从中收取佣金的证券中介业务。 ; 2、种类 根据经纪商接受委托的对象和职能的不同，经纪商可划分为：佣金经纪人和二元经纪人（纽约） 二元经纪人也叫经纪人的经纪人 根据佣金收费的不同划分：全职服务经纪商和折扣经纪商 我国：A股，证券投资基金、债券、可转债、可分离债券--------普通证券商 B股——特许证券商经营---境内 ----境外 　;二、证券经纪业务的操作 （一）受托和委托的准备 证券交所： 1、申请会员资格和交易席位 席位：有形席位和无形席位 2、需要置备开通业务的技术手段和相应的条件 第一步：取得证券经营业务资格－－－证券公司 －综合类证券公司 经纪类证券公司 国内的证券公司：申请成为普通证券商 ; 经营外资股：B股 本国的证券公司：外汇业务经营资格 外资股业务许可证 外国的金融机构： 外资股业务许可证 第二步，向证交所提出申请 《章程》《会员管理规则》; 投资者而言