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杜邦分析体系的改进研究（经济毕业论文） 文档信息 主题： 关于“管理或人力资源”中“薪酬管理”的参考范文。 属性： F-0143ZE，doc格式，正文3518字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为文章写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 2 搞要 2 关键字：杜邦分析体系；经济增加值；偏最小二乘法；业绩评价 2 一、传统杜邦分析体系简介 2 （一）传统杜邦分析体系基本原理 2 （二）传统杜邦分析体系的缺陷 3 1. 不能反映价值管理目标 3 2. 不能反映长期发展能力 3 3. 没有充分利用现金流量表信息 3 二、改进的杜邦分析体系模型构建 4 （一）以每股EVA为核心指标 4 （二）与EVA理念相结合 4 （三）以发展能力指标为主线 4 （四）引入现金流量表信息 5 三、实证研究 5 （一）构建研究模型 5 （二）回归分析 6 （三）拟合度分析 6 四、结论及建议 7 参考文献： 7 论文原创声明（模板） 8 论文致谢（模板） 8 正文 杜邦分析体系的改进研究（经济毕业论文） 搞要 摘要：为弥补传统杜邦分析体系的缺陷，文章提出了以每股EVA为核心的改进杜邦分析体系模型，使用偏最小二乘法研究了传统模型和改进模型对企业业绩的线性回归关系及拟合程度。研究表明每股EVA、权益净利率对业绩评价有不同侧重点，认为改进的杜邦分析体系能更准确地反映指标蕴含的财务信息，进而更好地评价企业业绩 关键字：杜邦分析体系；经济增加值；偏最小二乘法；业绩评价 一、传统杜邦分析体系简介 （一）传统杜邦分析体系基本原理 杜邦分析体系，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合评价的方法。该体系以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。权益净利率是杜邦分析体系的核心内容，是一个综合性最强的比率，反映了企业的筹资、投资和资产运营等活动的效率，代表投资者投入资金的获利能力，其分解指标为。 权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 资产净利率取决于销售利润率及总资产周转率，是影响权益净利率的重要指标，在销售净利率和总资产周转率两个决定因素中，总资产周转率的作用是通过总资产周转速度来判断企业的资产周转是否存在问题；而销售净利率既反映了销售活动的收益水平，也影响着总资产的周转率。权益乘数相当于股东权益的放大倍数，代表企业所有可被运用的资产给股东带来的收益。权益乘数主要受资产和负债之间的比率影响，在总资产不变的情况下，权益乘数越大，表明企业向外融资的财务杆杠倍数越大，财务风险也就越大。 （二）传统杜邦分析体系的缺陷 1. 不能反映价值管理目标 在传统杜邦财务分析体系中，核心指标是权益净利率，这一指标中分子是经营利润的基础上扣除了债务资本成本得到的，但企业的资本成本除包含债务资本成本外，还包含权益资本成本。这与股东权益相除得出的比率不能真实反映企业的经济实质和价值管理目标。 2. 不能反映长期发展能力 传统的杜邦分析体系过分强调利润指标，容易导致短视行为，管理者可能会放弃那些短期内无法带来盈利却能提供企业长期发展能力的项目，会严重影响企业的长期价值创造与可持续发展。 3. 没有充分利用现金流量表信息 传统杜邦分析体系所需的数据主要取自于资产负债表、利润表，无法揭示企业的现金流量状况。在实际工作中，现金流量对于企业的经营活动至关重要，生产经营活动的正常进行经常要支付大量现金，现金流量信息是进行企业业绩评价的重要依据。 二、改进的杜邦分析体系模型构建 改进的杜邦分析体系以每股EVA为核心指标，将企业一定时期的销售成果同资产营运、现金流动及未来发展紧密联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的财务分析体系，具体如图1所示。 （一）以每股EVA为核心指标 每股EVA为改进后杜邦分析体系的核心指标，用来表示每股资本投入带来的价值增值。EVA与传统净利润指标的最大区别在于将权益资本视为有偿的，企业的经营业绩只有补偿股东的资本投入，才能真正叫做企业的价值增值。每股EVA可以分解为权益EVA率、权益现金流量比、每股现金流量三个指标相乘的形式，分别从盈利能力、发展能力和现金流量三个方面反映企业的业绩，涵盖了资产负债表、利润表和现金流量表的综合信息。 （二）与EVA理念相结合 EVA与传统净利润的最大区别就在于，将资本成本视为有偿的，认为企业盈利在弥补债务资本和股权资本后的剩余部分，才是企业真正的价值增值。引入