第九章资本结构决.pptxVIP

第九章资本结构决策;9.1资本结构的决定因素;9.1资本结构的决定因素;三、企业的财务目标;9.2资本结构决策的内容;9.2资本结构决策的内容;9.2资本结构决策的内容;892.3确定企业融资方式;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;华夏公司在初创时需要融资1000万元，有三个融资组合方案可供选择，有关资料经测算如下表：;;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;一、企业价值的含义1、企业价值等预期未来净收益按照一定折现率折现的价值。 公式中，V为企业价值；NI为企业未来的年税后净收益，K为企业未来净收益的折现率；n为企业存续期。2、企业价值是其股票的先行市场价值。3、企业价值是企业长期债务和股票的现值之和。;二、企业价值比较法决策程序 例：海鸿公司现有长期资本的账面价值总额为20000万元，全部为普通股资本，高公司为调整资本结构需要举借长期债务，并购会部分普通股。公司与预计息税前利润为5000万元，公司所得税率委33%。 ;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法;9.3资本结构决策的方法