第三章企业并购运作.pptxVIP

第三章 企业并购运作;内容安排;第一节 企业并购筹资;第一节 企业并购筹资;第一节 企业并购筹资;第一节 企业并购筹资;第一节 企业并购筹资;第一节 企业并购筹资;现金支付;现金支付;现金支付;股票支付;股票支付;股票支付;第一节 企业并购筹资;第一节 企业并购筹资;第二节 杠杆收购;第二节 杠杆收购;第二节 杠杆收购;四、杠杆收购的融资结构;第二节 杠杆收购; 2003年2月22日，京东方正式收购韩国现代半导体株式会社（HYNIX）与韩国现代显示技术株式会社（HYDIS）与TFT-LCD业务有关的资产，相应的资产交割手续同日亦办理完毕。此次收购中京东方出资为3.8亿美元，但真正自筹的资金只有1.5亿美元，其中自有资金及自有资金购汇6000万美元，通过国内银行借款9000万美元，全部用于投资BOE-HYDIS，另外的2.3亿美元，一部分来自HYNIX最大的债权银行韩国汇总银行联合其他三家银行和一家保险公司提供的贷款，由BOE-HYDIS以资产抵押方式获得，另一部分来自HYNIX提供的卖方信贷，通过BOE-HYDIS以资产向HYDIS再抵押方式获得。;第三节 管理层收购;第三节 管理层收购;图1 1981~2000年欧洲 MBO发展趋势 资料来源 ：Center for Management Buy-out Research－European Review;收购主体;二、MBO与一般收购的区别;三、MBO的特点;四、MBO的动因;五、MBO实施的条件;六、MBO的方式;七、MBO对资本运营效率的影响;七、MBO对资本运营效率的影响;七、MBO对资本运营效率的影响;八、MBO的弊端;第四节 反并购策略;第四节 反并购策略;一、反并购的防御策略;一、反并购的防御策略;一、反并购的防御策略;一、反并购的防御策略;二、反并购的主动策略;第五节 并购风险与并购整合;第五节 并购风险与并购整合;二、并购整合;二、并购整合