(2013年金融工程与衍生品策略会) 行业配置量化方法：我们能打败最好的行业吗.pdfVIP

我们能打败最好的行业吗 ——行业配置量化方法 国泰君安证券2013年金融工程与衍生品策略会 1 投资要点 我们能打败最好的行业吗？  自06年至今，最好的行业能跑出6倍的收益，而我们的行业配置策略在不考虑交易成本的情况下，每 天调整，能跑出近200倍的收益。  即便考虑万五的单边交易成本，千一的交易印花税，我们的行业配置策略与最好的行业基本能持平。 如何打败最好的行业  策略的核心思想是利用机器学习的相似性匹配原理：假设历史是可以重复的，利用机器自我学习机制， 寻找所谓“相似集”，分析其后一期的历史走势，并通过最优化方法得出当前组合配置的最优权重。  相似匹配有一定的模型风险与适用条件，主要集中在： 1、历史可以重复的必要条件是：a、历史数据足够长；b 、市场结构相对稳定 2 、要跑出大幅超额收益,标的池需要满足以下条件：a、同质性差；b 、波动性高；c 、样本数量多。 3、模型对成本的敏感程度高，这就要求数据足够长时降低调仓频率，同时选择流动性好