(2013年金融工程与衍生品策略会)杠杆ETF收益获取之道--ETF进入新时代.pptxVIP

;投资要点;目录;资料来源：Bloomberg，数据截至2013年8月1日;美国市场占ETF数量13%左右（资产规模占4%左右）的杠杆ETF贡献了整个ETF市 场约26%的交易量。 加拿大市场杠杆ETF以2%资产规模贡献了27%的成交金额以及41%的成交量。 韩国杠杆ETF成交量占整个韩国市场ETF交易量的2/3以上。;资料来源：Bloomberg，数据截至2013年8月1日;全球ETF市场经过十余年的高速增长期后，市场格局正面临根本性变化。 主要标的指数已经开发殆尽的同时，后续竞争者仍不断涌入ETF市场。 标的拥挤导致费率竞争，在普通宽基指数与重要行业指数之上体现尤为明显。 做为支撑ETF发行的seed funding规模随着做市商格局的变化大幅缩水。 ETF市场竞争的加剧导致“树旗策略”向“以用户需求为导向”转变。;传统的加杠杆工具包括期货、期权、融资融券大多为基于保证金的交易工 具，对于普通投资者来说具有天然壁垒，同时部分机构投资者在使用传统 杠杆工具时亦受到了一定的限制。而杠杆ETF的出现显著改变了这一局面。 2008年美国监管层在危机最严重时刻相继出台的禁止“裸卖空”以及对金 融股的“卖空”限制使得当时未受到法案限制影响的杠杆ETF避险投机价值 得到集中体现。 杠杆ETF目前基本情况 标的范围 全面扩散至债券类（17%）、商品类（12%）及货币类（5%）等主要领域。 杠杆